GD信托-弘腾2号山东诸城集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.51分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额不够充足，债务方净资产适中，资产负债率较低，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。第3还款来源为应收账款，应收账款金额不够充足，债务方净资产一般，资产负债率适中。还款来源评分为7.68分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为5.63亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为1.87分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.38分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.47分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.47 分； >=300万：8.17分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.47，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.47，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.17，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：诸城水务
诸城龙乡水务集团有限公司是诸城市政府委托诸城市经济开发投资公司投资成立的责权利明确的国有独资企业，是潍坊市首家水务集团公司。业务范围涉及对全市水库、河道水资源、砂资源、旅游资源、土地资源、水利工程进行开发、经营和建设。
2018年末，公司净资产为93.97亿元，资产负债率为49.27%，营业收入12.33亿元，净利润1.26亿。

还款来源：

资金投向:
      用于诸城市卧龙湖水库工程（一期）项目的开发建设。
第一还款来源：融资方经营性收入
      2018年末，公司净资产为93.97亿元，资产负债率为49.27%，营业收入12.33亿元，净利润1.26亿。
第二还款来源：应收账款
      受让诸城水务持有对诸城市财金资产经营管理有限公司的4亿元应收账款和持有对诸城国汇建设有限公司的1.991亿元的应收账款，总计5.991亿元。
债务方:诸城市财金资产经营管理有限公司
      4亿元应收账款财金公司的控股股东和实际控制人为诸城市国有资产运营中心，截止2018年末公司净资产为119.1亿元，资产负债率为42.14%，营业收入5.28亿元，净利润1.13亿元。
债务方:诸城国汇建设有限公司
      1.991亿元应收账款国汇公司的控股股东和实际控制人为诸城市国有资产运营中心。公司的净资产为49.56亿元，资产负债率为52.07%，营业收入6.95亿元，净利润0.57亿元。
区域介绍:
      山东省诸城市，为山东省的一座县级市，由潍坊代管。诸城市总面积2,183平方公里，辖13处镇街、1个省级经济开发区，235个社区，常住人口110.1万。2018年度诸城市一般财政预算收入为72.80亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
抵押物为所属融资人的8块用途为其他商服用地的土地，位于舜井路北侧，土地评估价值56,286万元。

担保措施：

第一担保方：诸城市经济开发投资公司
      褚城开投是诸城市人民政府决定并授权市财政局作为出资人出资组建的全民所有制企业，是市政府授权范围内城市基础设施建设和国有资产运营的主体，
      截止2018年末公司的净资产为193.87亿元,资产负债率为42.79%，营业收入为26.19亿元，净利润2.61亿。