央企信托-宁波奉化区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.31分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为7.77分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率较高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.41分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率适中。担保措施的评分为4.22分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.31分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.91 分； >=300万：7.61分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.31，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.91，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.61，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：宁波市奉化区投资有限公司
公司是经奉化市人民政府批准设立，由奉化市国有资产管理局全资控股的国有公司，核心业务涵盖市政工程建设、土地整理开发、安置房建设、公路通行收费、旅游景区、水利设施建设等多个领域，是奉化市人民政府重点构建的综合性投融资及建设经营主体。
截至2018年末，融资方净资产为214.15亿元，资产负债率为58.92%，2018年实现营业收入26.89亿元，净利润3.03亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于危旧房改造项目。
      危旧房加固改造范围为锦屏街道下辖社区的 C 级危旧房屋，加固改造面积约 15.5 万平米，异地安置小区位于锦屏街道西圃村，西临西河路，北至大成路，东侧及南侧均为规划路，总用地面积约 1.85 万平米，总建筑面积 5.65 万平米，建设 6 幢高层住宅及景观绿化等配套附属工程等。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年末，融资方净资产为214.15亿元，资产负债率为58.92%，2018年实现营业收入26.89亿元，净利润3.03亿元。
第二还款来源：应收账款的回款
      受让宁波市奉化区投资有限公司持有的对宁波市奉化区锦山河建设投资有限公司的价值人民币5.5亿元的应收债权。
债务方：宁波市奉化区锦山河建设投资有限公司
      宁波市奉化区锦山河建设投资有限公司，是经宁波市奉化区国有资产管理局及宁波市奉化区人民政府批准，由宁波市保障性住房建设投资有限公司和宁波市奉化区投资有限公司投资。
      截止2019年2月，公司净资产29.72亿，资产负债率为66.53%。
区域介绍:
      奉化区是中国浙江省宁波市下辖区，奉化区县2018年在全国综合实力百强区市中排名第 73，全区一般公共预算收入49.27亿元。

抵质押措施：

应收账款： 受让宁波市奉化区投资有限公司持有的对宁波市奉化区锦山河建设投资有限公司的价值人民币5.5亿元的应收债权。

担保措施：

第一担保方：宁波市奉化区红胜海塘续建工程开发建设有限公司
保证人是由宁波市奉化区投资资有限公司（下称“奉化区投”）出资设立的国有独资公司，宁波市奉化区投资资有限公司为公司控股股东。截至 2018 年 9 月，宁波市奉化区投资有限公司持有融资方股权 100%。宁波市奉化区投资有限公司是宁波市奉化区国有资产管理中心和国开发展基金有限公司共同出资设立，实际控制人为宁波市奉化区国有资产管理中心。
截至2018年末，融资方净资产为37.15亿元，资产负债率为54.28%，2018年实现营业收入6.91亿元，净利润2.03亿元。