AJ信托-泰州华信集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率很高。融资主体评分为5.85分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.56分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较高。担保措施的评分为4.26分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.43分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.73 分； >=300万：6.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.43，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.73，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.43，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：泰州华信药业投资有限公司
泰州华信药业投资有限公司（AA+级主体评级、展望稳定，评级时间 2018 年 7 月），成立于 2005 年 12 月，注册资本 53.29 亿元，控股股东为泰州市政府国有资产监督管理委员会，主要负责泰州市医药高新技术产业园区范围内的基础设施建设以及经营性业务，是泰州市主力平台公司之一、泰州医药城最主要的平台公司。
根据 2017 年审计报告和 2018 年二季度财务报表，2018 年二季度末，公司总资产 661.81 亿元，所有者权益 266.03 亿元，资产负债率 59.80%，2017 年度营业收入 21.55 亿元、净利润 2.99 亿元。

还款来源：

资金投向:
泰州生物医药高新技术产业出口创新基地三期工程项下标准厂房项目一期工程。
建设地点：北至姜高路，南至井丰路，西至疏港大道，东至南官河，总占地面积 6225 亩。
第一还款来源：融资方经营性收入
根据 2017 年审计报告和 2018 年二季度财务报表，2018 年二季度末，公司总资产 661.81 亿元，所有者权益 266.03 亿元，资产负债率 59.80%，2017 年度营业收入 21.55 亿元、净利润 2.99 亿元。
区域介绍:
泰州是中国历史文化名城，地处长江下游北岸、长江三角洲北翼，是江苏长江经济带重要组成部分，是上海都市圈的中心城市之一。泰州市 2017 年在中国地级市全面小康指数排名第 42 名，所辖县市（区）全部建成国家级生态示范区、全国百强县。
2017 年，泰州市实现地方财政公共财政收入 343.97 亿元，税收收入 265.03 亿元。，GDP 达到了 4744.53 亿元，增速为全省第一，达到 8.2%。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：泰州市新滨江开发有限责任公司
泰州市新滨江开发有限责任公司（AA），成立于 2000 年 8 月，注册资本 43.30 亿元，唯一股东为泰州市政府国有资产监督管理委员会，主要负责泰州滨江工业园区范围内的基础设施建设以及经营性业务，是泰州滨江工业园区最主要的平台公司。
根据 2017 年审计报告，2017 年末，公司总资产 209.92 亿元，所有者权益 79.67 亿元，资产负债率 62.05%，2017 年度营业收入 12.83 亿元、净利润 5.90 亿元