GM信托-华蓉64号成都龙泉驿区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.27分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为7.83分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.25分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较高。担保措施的评分为5.76分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.27分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.27 分； >=300万：7.77分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.27，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.27，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.77，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：成都经济技术开发区国有资产投资有限公司
融资方成都经济技术开发区国有资产投资有限公司股权系由成都市龙泉驿区国有资产和机关事务管理局100%持有，为龙泉驿区最重要的基础设施建设投融资主体之一，主体信用评级为AA+，目前主要从事成都市龙泉驿区保障性安居房工程及其他政府指定的重大项目的建设投资和运营管理等业务，是龙泉驿区安居房工程项目建设的主要投融资主体，主要负责龙泉驿区范围内安居房及周边基础设施项目的建设投资和运营。
截至2018年6月公司净利润为243.91亿元，资产负债率为58.47%，截至2017年末公司实现经营性收入21.47亿，净利润2.03亿元。

还款来源：

资金投向:
      受让【成都经济技术开发区国有资产投资有限公司】合法享有的【大面青台山邻里中心项目收益权】（以下简称“标的项目收益权”），融资人将获得的转让价款用于【大面青台山邻里中心项目建设】，并将按约定回购【标的项目收益权】
用款项目介绍:
      青台山邻里中心项目位于成都市龙泉驿区车城大道与青台山路交叉口北100米，属于成都市龙泉驿区大面板块，毗邻四川师范大学成龙校区，周边住宅小区众多，常驻居民及师生人数超过10万人，公共服务设施及商业配套较为缺乏，给区域居民、师生生活带来较大不便。青台山邻里中心定位于社区公共设施提供及配套商业服务，将建设农贸市场、社区文化中心、社区卫生中心及配套商业用房、集中式地下停车场，服务面积4.5平方公里，形成15分钟生活圈。经初步预测，项目能够实现租金收益5.07亿元。
第一还款来源：项目的租金收益
      项目估算总投资为4.13亿元。经初步预测，项目能够实现租金收益5.07亿元，对于本项目总投资4.13亿元的偿还保障比率为122.90%，对于本次信托融资3亿元的偿还保障比率为169.12%。
第二还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年6月公司净利润为243.91亿元，资产负债率为58.47%，截至2017年末公司实现经营性收入21.47亿，净利润2.03亿元。
区域介绍:
      成都市是西南地区唯一一个副省级市，特大城市，国家重要的高新技术产业基地、商贸物流中心和综合交通枢纽，西部地区重要的中心城市，是四川省政治、经济和文教中心，经济总量位居四川省首位。
      龙泉驿区是成都市 11个市辖区之一，成立于 1960年，是成都市中心城区，成都市东部副中心，是国务院批准的成都市城市向东发展主体区域、成都经济技术开发区所在地和天府新区龙泉片区所在区域。 2014年～2017年，龙泉驿区的地区生产总值分别为944.6亿元、1002.1亿元、1039.2亿元、1200.9亿元，2017年一般预算收入78.7亿元，位居成都市所有区县中第一位。

抵质押措施：

受让【成都经济技术开发区国有资产投资有限公司】合法享有的【大面青台山邻里中心项目收益权】（以下简称“标的项目收益权”），融资人将获得的转让价款用于【大面青台山邻里中心项目建设】，并将按约定回购【标的项目收益权】，从而实现信托资金的退出。

担保措施：

第一担保方：成都经济技术开发区建设发展有限公司
担保人股东为成都经济技术开发区管理委员会、成都市城市发展东移开发建设有限公司，分别持有担保人99.71%、0.29%的股权。是龙泉驿区最重要的基础设施建设投融资主体之一，受经开区管委会和龙泉驿区人民政府委托，担保人具体负责对龙泉驿区（含经开区）的市政工程、道路桥梁、管道电网、水利绿化以及公共设施配套等基础设施开展建设。担保人主要业务板块包括基建建设收入、代建管理费收入、城区改造项目收入及其他业务收入。
截止2018年6月末公司净资产为232.4亿元，资产负债率为60.92%，截至2017年末公司实现经营性收入3.08亿元，净利润为2.09亿元。