国通信托-方兴587号醴陵建投集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.94分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为6.62分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润为负。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为7.14分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1质押物为应收账款，质押物金额为4.03亿元。债务方净资产适中，资产负债率较高。        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.94分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.34 分； >=300万：8.14分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.94，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.34，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.14，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：醴陵建投
醴陵市基础设施建设投资有限公司是醴陵市渌江投资控股集团有限公司100%控股子公司，为醴陵市全市范围内唯一的政府基础设施设施项目投融资主体。公司成立以来投资建成的项目有：江源大桥及连接线、国瓷路、凤凰大道跨线桥、小街小巷提质改造（一期）、渌江防洪堤（一期）、城市主干道提质改造、污水处理厂（一期）及安置区建设等重点项目。
截止到2017年12月31日，醴陵建投总资产54.93亿元，净资产28.08亿元，总负债26.84亿元，资产负债率48.86%。2017年实现营业收入2.31亿元。

还款来源：

资金投向:
用于补充醴陵建投日常经营所需的流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入
截止到2017年12月31日，醴陵建投总资产54.93亿元，净资产28.08亿元，总负债26.84亿元，资产负债率48.86%。2017年实现营业收入2.31亿元。
第二还款来源：应收账款债务人的回款
受让醴陵建投持有的对渌江投资的40365万元应收账款，到期由醴陵建投进行溢价回购。
醴陵建投将持有的对醴陵市交通运输局的5亿元应收账款质押至国通信托名下，质押率为60%。
区域介绍:
醴陵市地处湖南省东部，为湖南省直辖县级市，根据《2018年度全国中小城市综合实力百强县市》名单，醴陵市位居百强县第76位。
醴陵市社会经济发展水平较高，2017年实现地区生产总值607.2亿元，较上年增长8.2%。全市2017年实现一般公共预算收入54.09亿元，其中税收收入20.15亿元，非税收收入33.93亿元。

抵质押措施：

应收账款质押:
受让醴陵建投持有的对渌江投资的40365万元应收账款，到期由醴陵建投进行溢价回购。
醴陵建投将持有的对醴陵市交通运输局的5亿元应收账款质押至国通信托名下，质押率为60%。

担保措施：

第一担保方：渌江投资
醴陵市渌江投资控股集团有限公司系醴陵市人民政府设立的规模最大的国有独资公司，并由醴陵市国有资产管理局依法行使国有资产出资人职责。经营范围：土地前整理，开发；保障性住户建设开发和商品房建设开发、小树；城市自来水、公共交通、地下管网的建设和经营；污水处理、垃圾处理、加油（气）站，沙泥采挖、户外广告经营权的经营；国有资产、资源及股权投资、产业投资及经营；城乡基础设施、道路、桥梁建设投资和经营；仙岳山景区、长庆示范区、渌江新城片区的开发建设经营；现代物流仓储、运输的投资、管理。
渌江投资2017年资产总额227.5亿元，负债总额137.47亿元，净资产90.06亿，资产负债率60.43%；2017年实现营业收入8.95亿元，净利润1.36亿元。