爱建信托 -泰州核心港投资应收账款融集合金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.32分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为6.11分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.72分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为5.9分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.32分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.82 分； >=300万：7.62分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.32，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.82，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.62，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：核心港投资
核心港投资隶属于核心港区管委会管理，是核心港区基础设施的投融资和建设主体。公司的注册资本为人民币430,000 万元，实际控制人为泰州核心港区管理委员会（核心港区替市政府出资，该平台实际为市级平台）。2016 年末公司资产总额143.77 亿元，其中流动资产合计134.86 亿元，占总资产比率为93.80%。根据联合资信评估有限公司2017 年1 月24 日出具的信用等级公告，联合资信评估有限公司通过对江苏泰州港核心港区有限公司信用状态进行综合分析和评估，确定江苏泰州港核心港区有限公司主题长期信用等级为AA。

还款来源：

资金投向:
用于支付“海军文化中心、锦江路、锦江路南延、明珠大道东延、创业路工程项目”工程款。 第一还款来源：

抵质押措施：

应收账款办理转让登记
核心港投资、爱建信托以及核心港管委会签署《应收账款转让与回购合同》，核心港管委会按照合同约定向爱建信托支付信托本金及利息，核心港投资承担回购义务；

担保措施：

第一担保方：临港投资
临港投资是经泰州市高港区人民政府授权高港区临港经济园管理委员会投资组建的国有独资公司，主要承接园区的道路、电网、绿化、亮化等基础设施建设以及安置区建设、标准厂房建设等。泰州市高港区临港经济园管理委员会是公司的唯一出资人，注册资本为 350,000 万元。截止 2017 年 6 月末，其资产总额为 1,048,325.25 万元。