国通信托-方兴472号青洋投资项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.39分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.26分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产一般，资产负债率适中。还款来源评分为6.15分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1质押物为应收账款，质押物金额为3.2亿元。债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为6.79分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.39分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.49 分； >=300万：7.39分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.39，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.49，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.39，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：青洋投资
江苏青洋投资有限公司系由盐城市亭湖区南洋镇建设环保服务中心和盐城市亭湖区南洋镇农村经济经营管理服务中心共同出资组建的有限责任公司，公司成立于2012年2月22日。公司注册资本为2,000万元人民币。2014年11月24日，盐城市亭湖区公有资产投资经营公司出资5,100万元，盐城市亭湖区南洋镇建设环保服务中心追加投资1,480万元，盐城市亭湖区南洋镇农村经济经营管理服务中心追加投资1,420万元。目前注册资本10,000万元。公司坐落于盐城市亭湖区南洋镇三尖居委会七组，陈凤春同志任公司法定代表人。
截至 2017 年底，公司资产总额62.05亿元，同比增长6.32%%，资产规模增长较为平稳；公司资产总额中流动资产占比48.74%，非流动资产占比 51.26%，公司流动资产和非流动资产基本各占一半，较为平均。

还款来源：

资金投向:
资金用于受让江苏青洋投资高限公司（以下简称 “青洋投资” ）对盐城市金大洲城镇建设发展有限公司（以下简称 “金大洲建发” ）因借款形成的应收账款，青洋投资在信托期届满之时对应收账款进行回购。
第一还款来源：融资方回购
作为盐城市亭湖区南阳镇街道园区建设和负责洋湾农业示范园区、青洋工业园区内主要基础设施建设、国有资产营运与管理以及各项建设需求的拆除工作等建设载体，自成立以来，公司按照现代企业制度要求，充分发挥资源配置优势，进行商业化运作，不断提高资源的整合能力和公司核心竞争力。2015年至2017年公司的营业收入分别为4.59亿元、5.72亿元和6.13亿元，呈逐年上涨的趋势。同时，公司的净利润也基本保持在1亿元左右，近几年较为平稳发展。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款
青洋投资提供将真因建设亭湖区南阳镇污水管网建设项目（以下简称污水管网项目）对政府形成的3.2亿元左右应收账款质押给我司。

担保措施：

第一担保方：亭湖公投
      亭湖公投成立于1993年2月，注册资本17.75亿元，公司控股股东为盐城市亭湖区人民政府。公司以盐城市亭湖区基础设施建设为主业，真他配套产业E补。2017年，公司圭体信用跟踪评级为AA级，债项评级AA级。
      截止2017年12月公司资产合计246.95亿元，负债台计为165.62亿元，净资产81.33亿元，资产负债率67.06%，营业收入9.93亿元，净利润2.10亿元。公司资产规模较大，资产负债率较为稳定，具备较强的债务保障能力。
第二担保方：海瀛实业
      海赢实业成立于2012年6月15日，由盐城市人民政府控股，注册资本45,000万人民币。公司为盐城市市级平台，基于公司特殊经营职能，地区政府在资金、资产上给予公司支持。2017年，主体信用跟踪评级为AA级，债项评级AA级。
      截止20才7年12月公司资产合计174.56亿元，负债台计为103.08亿元，净资产7才.48亿元，资产负债率59.05%，营业收入才5.66亿元，净利润2.24亿元。公司经营情况良好，具备较强的担保能力。