BR信托-成都新都区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

4.59分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为3.43分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润为负。还款来源评分为1.7分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率适中。担保措施的评分为6.52分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为4.59分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.89 分； >=300万：5.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为4.59，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.89，收益适中；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.79，收益适中。

融资主体信息：

融资方：香投集团
融资人香投集团实际控制人和出资人均为成都市新都区国有资产管理办公室，成立于2017年3月20日，目前处于设立初期，注册资本50亿元人民币，主要参与区内土地整理与开发、市政基础设施与环境治理的投融资、建设和管理等工作；
截至2018年3月31日，香投集团资产总计17.29亿元，所有者权益4.92亿元。融资人2018年已开始陆续对新都区现有区属国有公司进行资源整合，统一集团化管理，政府支持力度明显。

还款来源：

资金投向:
      信托资金将以贷款方式贷放给香投集团，补充借款人日常经营所需的流动资金。
第一还款来源：融资方收入
      借款人成立于2017 年3 月20 日，目前处于设立初期，借款人2018 年已开始陆续对新都区现有区属国有公司进行资源整合，统一集团化管理。经结合其第一次批次整合的各主要平台公司目前拟建、在建市政项目的施工安排及支付计划，保守估计，预计未来3 年集团需采购各类工程材料费约合32 亿元、支付人工费用19 亿元、支付机械设备租赁费8 亿元苗木费1 亿元及其他各类各项金额合计超过60 亿元。
当地财政
      新都区地处成都北门，是成都市八大新型卫星城之一。新都区位优越，是成德绵经济带重要节点城市，地处成都城市发展北中轴线上，是“蓉欧快铁”和“南丝绸之路”的起点城市，已成为重要的西部城际配送枢纽和城市配送中心。
      2017年成都市地区生产总值13889. 39亿元，成都市财政实力很强，截止2017年11月，成都市一般公共预算收入1162亿元；其中税收收入834亿元，是一般公共预算收入的主要来源；

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：香城建投
      担保人香城建投实际控制人和出资人均为成都市新都区国有资产管理办公室，成立于2004年3月,注册资本13636万元，公司是新都区委、区政府为加快推进新都区城市建设步伐，整合城市国有资产，通过资本化运作以实现资源优化配置和合理使用，提高国有资产营运效益，按投、建、管分离的国有投资体制新模式设立的国有独资公司。香城建投于2011年12月发行了总额为10亿元、为期7年的公司债， 2017年6 月，经中诚信国际跟踪评级综合评定，发行人主体长期信用等级为AA，债券的评级结果为 AA，评级展望为稳定。
      截至2018年3月31日，香城建投资产总计307.79亿元，所有者权益95.55亿元，香城建投产实力雄厚，经营投资情况良好，具有较强的代偿能力。
第二担保方：兴城建投
      担保人兴城建投是成都市新都区国有资产管理局出资组建的国有独资公司，兴城建投作为成都市新都区重要的融资平台公司之一，主要从事市政基础建设投资、安置房建设、政府授权经营资产的管理、转让的大型国有企业。兴城建投于2018年1月发行了总额5亿的债，大公国际资信评估有限公司对其跟踪评级，评定其主体信用AA，债券等级AA。
      截至2018年6月，兴城建投资产总计152.7亿元，所有者权益61亿元，兴城建投资产实力雄厚，经营投资情况良好，具有较强的代偿能力。