中江国际-金兔62号巴彦淖尔市贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.24分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.89分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4.83分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很低。担保措施的评分为5.73分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.24分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

>=300万：8.24分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.24，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.24，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：临河城投
巴彦淖尔市临河区城市发展投资有限责任公司是经巴彦淖尔市临河区工商行政管理局注册成立的国有公司，是政府授权范围内国有资产的运营主体，公司成立于 2009年 6 月，注册资金 2.79 亿元整,法人代表：刘鲁明。区城投公司的成立，是区政府在城市投融资体制改革方面的一次成功实践。在区委、政府的正确领导下，公司从业人员始终坚持“经营城市”的理念，不断开拓创新，公司规模逐渐扩大，业务领域不断拓展，现已成为成为临河城区融资方简介城市建设的投融资主体.
临河城投具有 AA评级，且于 2013年 11月 13日发行了 7 年期的公司债，债券评级为 AA+。截止 2016年底，公司的总资产为 77.98亿元，其中流动资产为 70.80亿元，非流动资产为 7.18亿元；总负债为 27.57 亿元，其中流动负债为 14.29亿元，非流动负债为 13.28亿元；净资产为 50.42亿元。临河城投 2016年全年缴纳增值税 1,678.31万元，所得税 260.46万元。

还款来源：

资金投向:
      补充临河区棚户区改造项目 14-16#楼建设资金以及项目的部分拆迁补偿款
第一还款来源：棚户区改造项目未来收益及临河区财政局对应收款的回款
      本次用于质押的应收账款也形成于巴彦淖尔市临河区 B01、B02地块棚户区改造项目。依据临河城投与临河区财政局签署的《巴彦淖尔市临河区棚户区改造项目建设―移交（BT）合作协议书》，该项目商业配套设施及车位由临河城投自行销售获得销售收入，项目拆迁净出让地及配套道路由临河区财政局回购，回购款为 95,425.21万元，回购期限为 5年。截止目前为止，临河区财政局暂未支付2016年与2017年回购款，由此形成了临河城投对临河区财政局的应收账款 38,170.04万元。
区域经济情况
      临河区位于内蒙古自治区巴彦淖尔市中部，居河套平原腹地，坐落在黄河“几” 临河区字弯上方，南与鄂尔多斯高原隔河相望，北依阴山，东与乌拉特草原紧密相连，是巴彦淖尔市的政治、经济、文化、交通、信息中心。2016年地区生产总值完成310亿元，同比增长8%；固定资产投资完成176亿元，同比增长11%；社会消费品零售总额完成122亿元，同比增长11%；公共财政预算收入完成22.26亿元，同比增长8.5%；城乡常住居民人均可支配收入分别达到27190元和15741元，同比增长9%和10%。固定资产投资和公共财政预算收入增速位居全市七个旗县区第一，其他四项位居第二。

抵质押措施：

质押担保
融资方提供对临河区财政局价值3.8亿元的应收账款质押担保，并在中国人民银行征信中心登记确权；

担保措施：

第一担保方：内蒙古盛祥投资有限公司
内蒙古盛祥投资有限公司作为政府性投融资公司，由巴彦淖尔经济技术开发区管委会于 2003年批准投资成立。公司主要负责园区的基础设施的融资、投资、建设等，注册资本 55500 万元，资产规模达 65亿元，是一家集投资、基础设施建设、房地产开发、供水、污水处理等为一体的多元化投融资集团公司。目前拥有四家全资子公司，一家参股公司。
盛祥投资具有 AA评级，且于 2014年 8 月 21日发行了 7 年期、7 亿元规模的公司债，债券评级为 AA+。截止 2016年底，公司的总资产为 64.13 亿元，其中流动资产为 46.99亿元，非流动资产为 17.145亿元；总负债为 17.57亿元，其中流动负债为 9.34 亿元，非流动负债为 8.23亿元；净资产为 46.56亿元。盛祥投资 2016年全年缴纳增值税 675.78万元，所得税 257.00万元。