ZJ信托-JT109号丽江开投城乡发展贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.96分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为5.05分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.68分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为0.59亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为0.1分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为4.87分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.96分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.46 分； >=300万：8.46分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.96，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.46，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.46，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：丽江开投
      丽江市开发投资有限公司是由原丽江地区行政公署批准并出资组建的政策性融资主体和部分国有资产运营实体，公司以企业运作的模式，承担市政府的融资职能，授权管理部分市级国有资产，为国有控股有限责任公司，信用等级为AA，评级展望为稳定。
      经营范围：管理和经营市级经营性基础建设基金和其他委托的市级专项经营性基金，授权管理经营市级国有资产，开展资本运营，从事新城开发和老城改造的土地开发及城市基础设施，公益设施投资，国内外融资，房地产开发经营，物业管理，扶贫综合开发（包括易地扶贫）项目。
      2014 年-2016 年公司资产总额分别为25.13 亿元、42.84 亿元、50.48 亿元，资产情况以流动资产为主。

还款来源：

资金投向:
      用于丽江市主城区公共停车设施建设项目。
第一还款来源：项目收入及丽江市政府对应收账款的回款
项目介绍
项目名称：丽江市主城区公共停车设施建设项目
建设内容：丽江市主城区公共停车设施建设项目总用地面积平方米（约亩），总建筑面积157710.3 平方米；共建设停车场五处，停车位3242 个；快速充电桩324 个。
项目总投资：本项目总投资资金100384.92 万元
当地情况简介
      丽江旅游资源丰富，有旅游风景点104 处，有丽江古城、玉龙雪山、虎跳峡、老君山、束河古镇等知名旅游景点，先后被评为中国旅游竞争力百强城市、中国十大休闲城市、中国优秀旅游城市、中国十大魅力城市等荣誉称号。
      2017 年全市GDP 实现339.48 亿元，增速为9.4%；2016 年全市GDP 实现310.18 亿元。根据2018 年2 月下发的编号为：丽政发〔2018〕2 号丽江市人民政府工作报告显示丽江市地方一般公共预算收入从38 亿元增加到40.06 亿元，年均增长1.1%。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
      丽江市开发投资公司拟将其名下土地抵押给我司，为融资人偿还信托贷款提供连带责任保证。土地证号：玉国用（2016）第000824 号，土地使用权人为丽江市开发投资公司，坐落在玉龙县石鼓镇石鼓居委会江南一组，地号为530721102201GB00007，图号为2973.60-495.00，地类（用途）为其他商服用地，使用权类型为出让，使用权面积为49478.74平方米。
      根据江西新源洪城房地产土地评估有限公司出具的编号为：赣新洪[2018]（估）字第192 号《土地估价报告》显示上述地块评估价值为5937.45 万元。
第一质押物：应收账款质押
      本次融资由丽江市开发投资有限公司子公司金川提供其对丽江市人民政府的共计3.02 亿元应收账款作为质押担保。

担保措施：

第一担保方：丽江古城管理有限责任公司
      丽江古城管理有限责任公司，注册资金1.2 亿元，是丽江市资产规模最大、实力最强的国有独资企业。债券信用等级为AA，发行主体长期信用等级维持为AA,评级展望维持为稳定。
      经营范围：丽江古城管理、旅游产业开发以及承担丽江市城市基础设施及市政公用事业项目的投资、融资、建设、运营、管理任务。
      2014 年-2017 年公司资产总额分别为78.39 亿元、86.27 亿元、84.63 亿元、90.85 亿元。