GT信托-方兴480号潍坊滨海公有资产项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.49分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.22分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为7分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率很低。担保措施的评分为7.99分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.49分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.49 分； >=300万：8.29分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.49，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.49，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.29，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司
滨海公有资产系2007年7月成立，实缴资本60,000万元，潍坊滨城建设集团有限公司全资子公司，是由潍坊滨海经济技术开发区管理委员会实际控制的国有公司，得到了当地政府的大力支持，具有重要的社会地位。
截至2017年末，滨海公有资产的资产规模为68.66亿元，公司总体盈利能力较强。公司的资产负债率仅为56.51%，流动比率为1.6，公司长期和短期偿债能力均较好。

还款来源：

资金投向:
      资金用于滨海公有资产日常经营支出。
第一还款来源：融资方经营收入及现金流
      滨海公有资产以其对潍坊滨海经济技术开发区财政局的代建安置房御花园一区项目已经形成的应收账款8.3亿元提供质押，目前质押率为96%左右，随着工程的投入，未来的应收账款质押率可达到36%左右，保障系数极高。
第二还款来源：潍坊经开区财政对应收账款的回款
项目所在地及政府情况
      潍坊，古称“潍州”、“潍县”，又名“鸢都”，位于山东半岛的中部，山东省下辖地级市，与青岛、日照、淄博、烟台、临沂等地相邻。地扼山东内陆腹地通往半岛地区的咽喉，胶济铁路横贯市境东西，是半岛城市群地理中心。地处黄河三角洲高效生态经济区、山东半岛蓝色经济区两大国家战略经济区的重要交汇处。中国二线城市。
      2017年，潍坊一般公共预算收入完成539.1亿元，可比增长8.5％。其中，税收收入完成407.6亿元；增值税、企业所得税、个人所得税等主体税种收入增长11.3％，综合反映出潍坊经济发展质量效益稳步提升。
      潍坊滨海经济技术开发区（以下简称“滨海区”）成立于1995年8月,位于中国山东半岛北部，渤海莱州湾南岸，是山东省人民政府批准成立、国家发改委审核通过的省级开发区。2010年4月正式获批成为国家级经济技术开发区。开发区陆域面积677平方公里，人口15万,2017年全区公共预算收入34.94 亿元，可比增长9%，其中税收收入完成275,650万元，占财政收入比重为79%，非税收入完成73757万元，占财政收入比重为21％。全年支出237229万元，同比增长4.8%。2016年滨海开发区实现一般公共预算支出22.63亿元，同比增长4.05%。其中用于一般公共服务、教育、社会保障和就业、医疗卫生和公共安全支出等方面的刚性支出合计6.45亿元，同比增长19.89%，占一般公共预算支出的比重为28.49%，一般公共预算支出弹性好，财政平衡方面2016年滨海开发区自给率为146.09%，较上年提升17.68%，公共财政平衡能力强。

抵质押措施：

应收账款质押担保
滨海公有资产以其对潍坊滨海经济技术开发区财政局的代建安置房御花园一区项目已经形成的应收账款8.3亿元提供质押，目前质押率为96%左右，随着工程的投入，未来的应收账款质押率可达到36%左右，保障系数极高。
股权质押担保
滨海公有资产以其持有的潍坊晨琳经贸71%股权质押提供质押。

担保措施：

第一担保方：潍坊滨海旅游集团有限公司
潍坊滨海旅游集团有限公司是潍坊滨海经济开发区首家国有集团公司，系2013年6月成立，实缴资本70,000万元。滨海旅游目前主要经营业务收入由七部分组成，其中以商品销售、吹填造地工程和海产养殖销售收入为主，以票务、客房、餐饮、投资保理和其他等收入为辅。截至2017年9月末，公司总资产规模为929.97亿元。公司后续将大力开展主营业务，营业收入将稳步提高，公司的盈利能力较强。同时，公司经营性净现金流保持平稳，筹资性净现金流增加。截至2017年9月末，公司的负债率仅为 6.90%，流动比率为2.7，公司长期和短期偿债能力均较强。