百瑞信托-富诚376号集合资金信托计划（盘锦鑫诚）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.54分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为8.28分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.37分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为10.76亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为5.52分，抵质押物略有不足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.69分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.54分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.74 分； >=300万：7.54分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.54，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.74，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.54，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：盘锦鑫诚
盘锦鑫诚成立于2010年11月，系由盘锦市国有资本投资运营有限公司、中国农发重点建设基金有限公司和国开发展基金有限公司共同出资成立，主要负责盘锦辽东湾新区市政基础设施项目建设。
公司财务情况及信用状况截至2017年9月30日，盘锦鑫诚总资产为720.07亿元，资产负债率为54.61%，负债率适中。截至2017年9月30日，盘锦鑫诚在建工程余额为2194613.40万元。随着公司在建项目的逐步推进以及部分项目的完工，以及辽东湾新区的进一步规划发展，未来收入可期，具有较好的还款能力。截至2017年6月26日，东方金诚对借款人的主体信用评级为AA，评级展望为稳定。截至2017年6月1 日，大公国际对保证人的主体信用评级为AA，评级展望为稳定。

还款来源：

资金投向:
      向盘锦鑫诚发放信托贷款，由其用于辽东湾新区海岛生态住宅地下综合管廊一期项目开发建设。
第一还款来源：融资方经营收入
项目区位-盘锦市
      盘锦市位于辽宁省西南部，辽河三角洲的中心地带，总面积4084平方千米，占辽宁省总面积的2.75%。盘锦市是辽宁省高速公路最密集、公路网密度最大的城市。盘锦市是全国首批36个率先进入小康的城市之一，GDP 常年位居辽宁省前列，人均GDP连续八年居辽宁省第一，也是全国优秀旅游城市。盘锦市2016年公共财政收入为151.2 亿元，在辽宁省14个地市中排名第5。
辽东湾新区基本情况
      盘锦辽东湾新区，原辽滨沿海经济区，位于盘锦市最南部。新区作为辽宁沿海经济带的中心节点，是辽宁沿海开发开放战略唯一一处按照滨海中等城市标准规划建设的新城区，享有辽宁沿海开发开放 “最大的经济区”的称号。
      新区于2006年6月纳入辽宁省沿海重点发展区域，2009年7月随着辽宁沿海经济带开发建设上升为国家战略，2010年10月被省政府确立为辽宁省综合改革试验区，2011年4月升级为省级经济开发区， 2012年1月按照省政府批复更名为辽东湾新区，同年2月被工信部批准为“国家级新型工业化产业示范基地”。2013年1月晋升为国家级经济技术开发区。目前，正在努力打造海峡两岸经贸合作示范基地。

抵质押措施：

抵押物：土地抵押
盘锦鑫诚全资控股的子公司盘锦恒祺发展有限责任公司以其合法持有的国有出让土地为盘锦鑫诚提供抵押担保。抵押物 1和抵押物2价值总额107600.00 万元，按照融资规模 5亿元来计算，抵押率为46.47%。

担保措施：

第一担保方：盘锦建设投资有限责任公司
盘锦建设投资有限责任公司是由盘锦市人民政府以盘政（2000）37号文批准设立的国有独资公司。现股东比例为：盘锦市政府国有资产监督管理委员会持股比例为95.40%，国开发展基金有限公司占 4.60%。盘锦建投的工程施工业务在区域内具有较强的竞争优势，近年来收入保持增长。作为盘锦市的核心开发主体实现对土地资源和基础设施的滚动开发，近年来投资规模快速扩大，土地储备丰富、货币资金较充裕。作为盘锦市重要的基础设施建设及投融资主体，在辽东湾的发展中具有重要地位。
截至2017年6月30日，公司总资产459.65亿元，净资产209.05亿元，净利润9131.04万元，资产负债率为54.53%。资产负债率适中。根据大公国际资信评估有限公司的评级报告，截至2017年6月1日，盘锦建投主体长期信用等级为AA，且保持稳定。