中X信托-云南省弥勒县工投应收账款流动化信托︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.21分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很低。融资主体评分为8.34分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额非常充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4.68分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为1.22分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.21分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.41 分； >=300万：7.31分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.21，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.41，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.31，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：弥勒工投
公司是弥勒市重要的投融资主体之一，主要负责弥勒市土地整理及基础设施建设业务，公司营业收入主要来源于土地整理业务,公司是弥勒市基础设施建设主体，主要负责弥勒市工业园区及周边基础设施建设工作，公司代建业务毛利稳定。
截至2017年3月末总资产74.88亿元，总负债6.22亿元，所有者权益68.66亿元，资产负债率8.30% 。2016年度主营业务收入8.68亿元，净利润1.98亿元。

还款来源：

资金投向:
      募集优先级和中间级资金不超过35,000万元用于弥勒市基础设施项目的建设。
第一还款来源：弥勒财政局对应收账款的回款 红河州弥勒市区
      弥勒市是云南省红河哈尼族彝族自治州下辖县级市，由云南省直管，红河州代管。该市位于云南省东南部、红河州北部，是红河州“北大门”，南抵国家级开放口岸河口316公里，市内交通四通八达，昆河公路纵贯腹地93公里，滇越铁路沿西境跨越78公里，有G80广昆高速公路经过。弥勒市水资源丰富，是云南省内著名的温泉旅游胜地。
      2016年，弥勒市全市生产总值完成273.48亿元，居红河州全州第一位，在云南省129个区县中排名第11名。随着弥勒市经济保持快速发展，其财政实力持续增强，弥勒市2016年全市全口径可支配财政收入达到59.73亿元，同比增长26.84%：其中，一般公共预算收入16.22亿元，同比增长8.1%；上级补助收入22.01亿元，同比增长11.42%。同期，弥勒市扣除专项转移收入、债务转贷收入及社会保险基金后的严口径收入约为36.34亿元，同比增长4.08%。