央企信托-扬中集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.86分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.69分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.61分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为4.97分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.86分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.46 分； >=300万：6.16分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.86，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.46，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.16，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：江苏大行临港产业投资有限公司
江苏大行临港产业投资有限公司系扬中市人民政府全资子公司，注册资金 80000万，在镇江市工商行政管理局登记注册成立的国有独资公司。公司作为扬中市重要的城市基础设施和旅游景点项目开发建设主体，业务具有较强的区域专营性，得到了扬中市政府的一定支持，偿债能力很强。2016年公司资产规模为 187.74 亿元、负债 82.83 亿元、营业收入 8.17 亿元、主体评级 AA（中诚信）。

还款来源：

资金投向:
      用于补充大行临港的运营资金。
第一还款来源：
      截至到 2017 年 5 月末，大行临港公司的资产负债率为 46.74%，流动比率为 409.40%，综合来看，公司的长期偿债能力较好，短期偿债也较强。随着后期公司工程落地，工程款收入增加，公司的盈利能力将不断提升，为还款提供保障。
地理位置
      扬中市位于江苏镇江市东部江心，黄金水道――长江中下游，苏南现代化建设示范区内，扬中产业特色鲜明，是远近闻名的“电气岛”、“光伏岛”，“长江制造业走廊” 其中电气领域更是中国最大的工程电气原料市场，并被授予“中国工程电气名城”，扬中先后荣获“国家卫生城市 "、“国家生态市”和“国家园林城市”，“国家环保模范城市”通过国家级考核验收。2016 年人均 GDP 达 14.7万元。2016 年度中国中小城市综合实力百强市中排名 23位。2017 年扬中入选全国城乡交通运输一体化示范县创建县。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：天禾旅游公司
江苏天禾旅游发展有限公司是依法成立的国有独资公司，由扬中市市政园林工程处实际控制，注册资本 25000 万元，成立于 2012 年 1 月 13 日，股东为扬中市市政园林工程处，持有 100%的股份。担保方是旅游景点的开发、建设，市政园林绿化工程建设、施工潍城区重要的投资建设主体，主要负责经营政府授权范围内的行政事业单位资产和其他国有资产以及城市基础建设开发建设业务，承担扬中经开区大部分景区建设任务，具有较强的区域专营性，主体评级 AA（联合资信）。
截至 2016 年底，天禾旅游的资产规模为 109.29 亿元，主要为景区运营收入、资产转让收入、货物销售及代建收入，公司的收入来源多元化，公司近两年来公司的收入为工程代建收入及货物销售，景区门票收入能够为为企业带来稳定的现金流入。截至到 2017 年 5 月末，公司流动资产达到 105.43亿元，同比增长 12.28%，公司应收账款为 19.77 亿元，同比增长 45.47%，公司其他应收账款为 24.66亿元