百瑞-富诚343号正安城投集合资金信托计划（18个月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.61分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.9分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.47分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4.76亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为3.01分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为6.89分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.61分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.41 分； >=300万：7.21分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.61，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.41，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.21，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：正安城投
正安县城乡建设投资有限责任公司是由正安县人民政府2008年12月出资设立的国有独资企业,注册资本金三亿元人民币。根据遵义市人民政府遵府办函【2016】164号文，正安城投股权被全部划转给道路桥梁工程有限责任公司。正安城投现为遵义市道路桥梁工程有限责任公司全资子公司
截至2016年12月31日，正安城投总资产为 704,319.90 万元，所有者权益为 469,248.23万元，负债为 235,071.67 万元，资产负债率为33.38%。

还款来源：

资金投向: 将信托计划本金一次或分次以贷款方式发放给正安县城乡建设投资有限责任公司（简称：正安城投或借款人），用于补充借款人经营流动资金。
第一还款来源：借款人日常经营收入
正安城投在报告期内流动比率和速动比率表现较好，虽然呈现下降趋势，但是比率水平表现较好，这主要是其他应付款较大且逐年上升，总体而言短期偿债能力有所保障；经营活动现金流量2014-2015年为负值，2016年度转负为正，逐步趋好。
从长期偿债指标来看，正安城投报告期以来的资产负债率水平较低，2014-2016年度缓慢上升，偿债能力有所保障；利息保障倍数2015-2016年度呈现上升趋势，利润上升的同时伴随着财务费用的下降；长期资产适合率表现良好，总体来说长期资本能够满足企业长期资产投资需求。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
抵押土地基本情况表：根据贵州佳信达不动产咨询有限公司于2 0 1 7年8月2 6日出具的《土地估价报告》【土地估价报告编号：佳信达评估（2 0 1 7）字第0 6 5号，估价期日：2 0 1 7年8月2 4日】显示，上述抵押物的评估价值为人民币47619.21万元。根据信托规模上限30,000万元计算，抵押率约为62.99%。

担保措施：

第一担保方：遵义市道路桥梁工程有限责任公司
遵义市道路桥梁工程有限责任公司成立于1993年11月17日，注册地址为贵州省遵义市汇川区苏州路永泽二期永泽大厦21楼。
截至2016年12月31日，遵义道桥总资产为 12,970,441.58 万元，所有者权益为 6,138,417.46 万元，负债为 6,832,024.12 万元，资产负债率为52.67%。