金元百利-黄铺开投专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.1分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.56分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.54分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为应收账款，质押物金额为3.64亿元。债务方净资产较低，资产负债率很高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。担保措施的评分为6.34分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.1分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.6 分； >=300万：7.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.1，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.6，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.3，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：安顺黄铺物流园区开发投资有限公司
安顺黄铺物流园区开发投资有限公司（以下简称“黄铺开投”）于2015年2月12日注册成立，目前注册资本21.8亿元，股东包括安顺市国有资产监督管理局、安顺虹阳国有资产投资营运有限责任公司、普定县夜郎国有资产投资营运有限责任公司及中国农发重点建设基金有限公司。
截至2016年末，黄铺开投总资产61.06亿元，净资产39.04亿，资产负债率36.06%。2016年实现营业收入7.03亿元，净利润1.23亿元。

还款来源：

资金投向:
      募集资金用于受让安顺黄铺物流园区开发投资有限公司（以下简称“黄铺开投”、“融资人”）因代建工程项目而享有的对普定工业投资开发有限责任公司（以下简称“普定工投”）364,493,218.44元的应收账款收益权，资金最终用于补充融资人流动资金。
第一还款来源：融资方收入
      作为安顺黄桶-幺铺物流园区开发建设的运作层和载体，公司按照园区建设发展规划，主要承担园区重大基础设施、大型公共服务基础设施、土地开发、房地产开发等任务，对产业经济、商业贸易、物流仓储等项目进行建设、经营及管理，开展资本运作和资产经营管理等工作。
      截至2016年末，黄铺开投总资产61.06亿元，净资产39.04亿，资产负债率36.06%。2016年实现营业收入7.03亿元，净利润1.23亿元。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款质押
融资人提供其对普定工投的364,493,218.44元应收账款质押给资管计划，并作质押登记；融资人及普定工投向我司出具债权债务确认函；

担保措施：

第一担保方：安顺市国有资产管理有限公司
      安顺市国有资产管理有限公司（以下简称“安顺国资”），前身为安顺地区行署国有资产投资营运有限公司，成立于1997年12月。2006年6月正式更名为安顺市国有资产管理有限公司，截至2016年末，公司注册资本为36亿元人民币，唯一股东为为安顺市人民政府。
      截至2017年6月30日，公司总资产404.39亿元，净资产194.22亿元，资产负债率51.97%。2016年实现营业收入31.35亿元，净利润2.91亿元。
      公司于2010年公开发行10亿元债券（6年期及7年期两个品种，各5亿）、于2013年公开发行8亿元7年期企业债券、于2016年公开发行11亿元7年期公司债券，经大公国际及鹏元资信评估，公司主体信用级别为AA，债券信用级别为AA、AA、AA+。