中江信托-金鹤462号铜仁万山开源集团贷款集合信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.18分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.17分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润适中。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为6.74分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.1分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.18分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.09 分； >=300万：7.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.18，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.09，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.08，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：开源投资
铜仁市万山区开源投资集团有限公司是万山区人民政府设立的国有独资有限责任公司。其目的为保障国有资产的增值保值，有效破解万山区快速发展的资金瓶颈，解决万山区融资难、融资贵的难题，区政府将全区资源重新整合，优化结构。公司成立于2008年6月2日，注册资金8.4亿元，总资产43.8亿，负债率约45%。主要负责万山区资金统筹和项目融资，承担授权范围内国有资产的经营管理及增值保值、基础设施项目的融资、投资、建设和营运管理。
2014 年、2015 年和2016 年公司总资产分别为：2,358 , 2 89 , 691 . 62元、 2,876,330,760.35元和3,845,769,195.89元，2015年和2016年同比增长分别为21.96%和 33.7%，公司发展迅速。

还款来源：

资金投向:
用于铜仁市万山区木杉河流域综合整治建设项目。
第一还款来源：融资方收入 用款项目介绍
第二还款来源：项目收入
该项目收入来源主要为污水处理收入和沿岸小木屋租金收入。其中污水处理收入为单价3.45元/吨，每天处理污水约为8 . 2 万吨，一年收益为 10325.85万元；沿岸小木屋租金分别为装配式木屋（68 个）3500元/间/月，普通小木屋（122个） 2000元/间/月，每年约550万元收益。

抵质押措施：

铜仁市万山区开源投资集团有限公司将用款项目收益权质押给我司
融资方提供用款项目的收益权作质押担保，两年能创收约2.2亿元，完全覆盖融资金额1.8亿元。
其中污水处理收入为单价3.45元/吨，每天处理污水约为8.2万吨，一年收益为 10325.85万元； • 沿岸小木屋租金分别为装配式木屋（68个）3500元/间/月，普通小木屋（122 个）2000元/间/月，每年约550万元收益。

担保措施：

第一担保方：铜仁旅游投资有限公司
铜仁旅游投资有限公司，国有企业，注册资金10亿，总资产145亿；2014年成功发行15亿7年期债券，均AA评级。主要业务为旅游景区投资开发；旅游工艺品生产、销售；城市基础设施建设；交通、水电能源、农、林、牧、渔业投资开发利用；房产及土地资源开发；矿产投资。公司流动资产主要由货币资金、应收账款、预付款项、其他应收款、存货构成。
2016 年末公司货币资金为290,854.95万元，应收账款为18,288.25万元，预付款项为 162,367.31万元，末其他应收款为231,488.73万元，截至2016年末，公司应收款项（包括应收账款和其他应收款）合计249,776.98万元。截至2016年末，公司资产总额为145.46亿元，所有者权益合计为75.35亿元，资产负债率为48.20%；2016年度，公司实现营业收入3.10亿元，利润总额2.37亿元。