百瑞信托-富诚365号集合资金信托计划（大连星海湾）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为6.67分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为4.26分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为0.88分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.08分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.08 分； >=300万：5.88分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.08，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.08，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.88，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司
大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司由大连市星海湾开发建设管理中心及大连星海实业总公司出资成立设立的国有全资控股公司，主要承担大连市政府下达的城市基础设施重大项目建设任务及相关的运作，负责城市基础设施资产的营运及相关资产开发，负责所属企业的运营管理和提供优质服务及国有资产保值增值。
截至2017 年6 月30 日，借款人星海金投资总资产合计5,035,061.53 万元，负债合计为3,440,268.56 万元，净资产合计为1,594,792.97 万元，资产负债率为 68.33%。

还款来源：

资金投向:
      信托计划募集资金向大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司发放贷款，以补充其经营性流动资金。
第一还款来源：融资方收入
      公司作为大连市市政重点建设项目投融资主体，主要业务为市政基础设施代建、土地开发和旅游服务业。受土地开发业务稳定性影响，2013 年以来公司营业收入有所变动；旅游业务收入近年来保持稳定增长。此外，得益于大连市政府的大力支持，以及土地出让金可以作为部分项目建设资金补充，未来有助于提升公司偿债能力。
大连市基本概况
      大连市位于中国东北辽东半岛最南端，西临渤海，东临黄海，南与山东半岛隔海相望，北依东北平原，是东北、华北、华东的海上门户，是重要的港口、贸易、工业和旅游城市。同时，大连市包括大小岛屿260 个，是我国的副省级城市、计划单列市，全国14 个沿海开放城市之一，我国北方重要的沿海港口城市，辽宁省第二大城市，是东北亚重要的国际航运中心、国际物流中心、区域性经济中心。大连市是我国重要的港口城市和辽宁沿海经济带的金融中心，综合实力较强，地区生产总值在辽宁省内排名首位，经济发展水平很高。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：大连胜利路拓宽改造工程建设有限公司
大连胜利路拓宽改造工程建设有限公司成立于2009 年4 月8 日，公司注册资本为1 亿元，业务范围是房屋拆迁；土地整理；房地产开发及销售；物业管理。
截至2017 年6 月30 日，保证人胜利路建设公司总资产合计 1,642,896.28 万元，负债合计为1,470,715.19 万元，净资产合计为 172,181.09 万元，资产负债率为89.52%。胜利路建设公司偿债能力尚可，盈利能力一般，营运指标较低但符合行业特征。整体来看，具备一定的担保能力。