光大信托-弘远20号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.03分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.25分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润较高。还款来源评分为5.63分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.72分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.03分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.23 分； >=300万：7.03分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.03，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.23，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.03，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：毕节市碧海新区建设投资有限责任公司
毕节市碧海新区建设投资有限责任公司于2010 年12 月经毕节市七星关区市场监督管理局批准，由七星关区财政局发起设立，七星关区财政局是公司唯一出资人。。2016 年4 月8 日，公司控股股东由毕节市七星关区财政局变更为毕节市七星关区人民政府，公司已在毕节市七星关区市场监督管理局完成了工商变更登记。
2014年至2017年6月30日总资产分别为54.35亿元、64.90亿元、95.87亿元、119.78亿元，总负债分别为11.96亿元、19.30亿元、46.97亿元、54.02亿元，故资产负债率分别为22.01%、29.74%、48.99%、45.10%，资产负债率逐步增加，但是都低于50%，因此碧海建投的资产负债率尚可。

还款来源：

资金投向:
      补充企业流动资金。
第一还款来源：融资方经营收入
      2014年-2016年营业收入分别为17.73亿元、19.97亿元、20.27亿元，净利润分别为2.88亿元、3.20亿元、3.29亿元，碧海建投最三年收入，利润逐年上升。
      据征信报告显示，截至2017年11月02日，公司有息负债余额为19.15亿元，不存在不良和违约负债。2018年有5.74亿元贷款到期，2019年有8.21亿元贷款到期，2020年到期借款金额为8亿元，在本信托计划存续期间，企业还款压力不大。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：毕节市开源建设投资（集团）有限公司
公司股东和实际控制人为毕节市人民政府，公司实收注册资本30000万元，持股比例100%；构成为：货币出资160,036,117.40元，资本公积转增资本139,963,882.60元。公司主要业务领域包括项目开发、城市公交客运和城市供水三大板块。公司其他业务还包括广告租赁收入、服务费收入、物业管理费收入和农作物收入，规模较小，对公司主营业务影响较小。2016年，公司营业收入13.31亿元，同比下降23.31%，主要是子公司毕节市天河城建开发投资有限公司市政回购收入同比下降所致。从收入构成来看，项目开发收入较去年有所下降，主要系完工工程较少所致，客运和水费收入小幅增加，主要系公交线路增加和用水客户增多所致，对公司利润贡献较小，公司新增物业管理费收入和农作物收入，业务规模较小，对公司利润影响较小。
未来毕节试验区将进一步加强城市基础设施建设，作为毕节试验区承担城市建设的重要实施主体，公司未来几年将有多项重大项目获得批复并投入建设，公司将进一步加强其在毕节市城市经营中的主导地位。