中电投先融-洛安开投1号资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.98分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.93分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为1.74分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为2亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.56分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为6.33分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.98分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.28 分； >=300万：6.98分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.98，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.28，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.98，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：洛安开投
遵义洛安生态开发投资有限责任公司（简称洛安开投）注册资本50 亿元，由新蒲新区管委会成立。
截止2016 年12 月31 日，经审计的公司总资产55.32 亿元，负债30.51 亿，净资产20.8 亿，资产负债率55.1%，经营状况良好。2014 年-2016 年，公司总资产呈逐年递增趋势，公司发展较为良好，财务风险在可控范围之内。

还款来源：

资金投向:
      用于补充流动资金。
第一还款来源：融资方经营收入
      由于洛安开投成立于2014 年底，实际业务展开主要开始于2015 年。2015年、2016 年，洛安开投主营业务收入与成本均未在财务报表上予以体现，主要归因于近两年公司的项目工程仍处于了建设阶段，根据项目组考察洛安开投名下的在建项目涉及翰林山居酒店项目、新蒲新区新州镇步行街等项目项目，其中翰林山居酒店项目第一期已于2017 年上半年大体竣工，近期已开始运营，后续的翰林山居二期仍在建设中。
      从长期偿债能力指标来看，近两年，公司的资产负债率分别为62.39%、99.13%，2016 年公司资产负债率稳较2015 年有大幅度下降，资产负债率的下降主要归因于2016 年公司资产规模的大幅度增加，使得长期资产对长期债务的覆盖程度大幅提高。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
为了保证本资管计划本息能够得到按期兑付，新蒲新区中心地块提供抵押率不低于50%的土地作为征信条件，周边有商业街与五星级酒店，配套齐全。

担保措施：

第一担保方：
遵义市新区开发投资有限责任公司于2009 年成立，注册资本金3.3 亿元，其中遵义市道路桥梁工程有限责任公司出资3.1 亿，中国农发重点建设基金有限公司出资2000 万元，最终控制人为遵义市人民政府。
遵义市新区开发投资有限责任公司主要业务为遵义市经济建设重点项目，管理遵义机场运营，于 2016 年发16 遵车债，16 遵停车债，主体评级为AA 评级，债项评级AA 评级，评级展望稳定。