XX信托-金鹤412号通辽市天诚城投贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.12分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为6.46分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为5.4分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。担保措施的评分为6.62分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.12分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.62 分； >=300万：8.12分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.12，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.62，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.12，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：天诚建设
通辽市天诚城市建设投资有限公司（以下简称“天诚公司”）于2006年06月经通辽市工商行政管理局批准成立，公司性质为国有独资，出资人为通辽市科尔沁区国有资产管理委员会。
截止2017年6月30日，国有独资企业通辽市天诚城市建设投资有限公司注册资本10.8亿元，总资产为170亿元。2017年6月13日鹏元资信评估有限公司评级报告维持天诚公司主体长期信用评级为AA，评级展望为稳定。

还款来源：

资金投向:
      信托贷款资金用于补充公司流动资金。
第一还款来源：通辽科尔沁区政府对应收账款的回款
通辽市科尔沁区概况
      科尔沁区地处内蒙古自治区东部，坐落在西辽河、教来河冲击平原中部，科尔沁区辖12个街道、15个镇(苏木）。
      截止2016年12月，科尔沁区可支配财政总收入为54.06亿元，一般公共预算收入为29.2亿元，转移支付收入为21.23亿元，税收返还收入2.53亿元，土地出让收入1.1亿元。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款质押
质押的标的债权为通辽市天诚城市建设投资有限公司对通辽市科尔沁区财政局价值为4亿元的应收账款。

担保措施：

第一担保方：通辽市城投
通辽市城市投资集团有限公司（以下简称“城投集团”）是2011年2月在原通辽市城投公司的基础上组建成立的。通辽市城投公司成立于2004年2月。城投集团以原城投公司为基础，是隶属于市政府的正处级国有独资企业，城投集团注册资本金21.2亿元人民币。
截止2017年6月30日，国有独资企业通辽市城市投资集团有限公司注册资本21.2亿元，总资产528.56亿元，营业收入27.16亿元，企业现金流充足，担保能力强。2017年6月28日中诚信国际信用评级有限责任公司评级报告维持城投集团主体长期信用评级为AA，评级展望为稳定。