光大信托-歌山集合资金信托计划（24月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.4分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。融资主体评分为6.18分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润适中。还款来源评分为8.24分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为其他抵押物,抵押物金额为0.76亿元。第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为9.12亿元。抵质押措施的评分为4.16分，抵质押物不够充足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.4分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.2 分； >=300万：6.9分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.4，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.2，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.9，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：歌山控股
      歌山控股集团有限公司（“歌山控股”）前身为歌山建设集团有限公司，成立于1964年，位列全国民营企业500强、浙江省百强企业，评级AA。歌山控股评级情况：2017年6月26日，经大公国际资信评估有限公司综合评定，公司的主体信用等级为AA，债券信用等级为AA，评级展望稳定。
      2016年5月4日，经中国证监会证监许可[2016]【985】号文核准，获准发行不超过10亿元（含10亿元）的公司债券，2016年11月已经发行一期3亿元，利率7.1%，期限3年。债券剩余额度7亿元。
      截至2017年6月31日，公司资产总额合计86.66亿元，所有者权益为36.04亿元，总负债50.62亿元，资产负债率为58.41%。其中短期借款13.92亿元，长期借款1.34亿元，应付债券2.98亿元。资产负债比率保持60%左右，并呈现下降趋势。
      2016年，公司实现营业总收入109.91亿元，净利润2.29亿元，经营活动净现金流入为 109.48亿元，经营活动净现金流为4.09亿元。元，资产负债率为58.41%。融资主体的实际控制人净资产为亿元，实际控制人夫妇提供担保。

还款来源：

资金投向:
      用于公司业务日常经营周转，仅限用于建筑工程板块，不得挪用做房地产开发。
第一还款来源：融资方经营收入
      截至2017年6月31日，公司资产总额合计86.66亿元，所有者权益为36.04亿元，总负债50.62亿元，资产负债率为58.41%。其中短期借款13.92亿元，长期借款1.34亿元，应付债券2.98亿元。资产负债比率保持60%左右，并呈现下降趋势。
      2016年，公司实现营业总收入109.91亿元，净利润2.29亿元，经营活动净现金流入为 109.48亿元，经营活动净现金流为4.09亿元。