湖南信托-凯迪生态流动资金贷款项目集合资金信托︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.77分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为6.86分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为5.97分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较高，资产负债率较高。担保措施的评分为3.99分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.77分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.87 分； >=300万：5.67分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.77，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.87，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.67，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：
凯迪生态环境科技股份有限公司于 1993 年 2 月26 日设立，目前注册资本 39.3 亿元。凯迪生态前身为武汉凯迪电力股份有限公司，于 1999 年成功登陆深交所主板市场。凯迪生态成立二十多年间一直专注于环保节能和绿色能源的核心业务，历经多次业务转型：电厂疏通管道清理-电厂化学纯净水处理―电厂脱硫、脱氮、脱硝等大气污染治理业务-生物质能发电业务等清洁能源。公司已发展成为中国生物质能综合利用领域中产业链条最完整、规模最大、技术领先、经济效益良好的龙头企业，并已形成以生物质能为核心，兼顾风能、水能的清洁能源平台型公司。
截至 2017 年 3 月底，凯迪生态总资产 393.67 亿元，总负债 262.70 亿元，资产负债率 66.73%；2016年实现营业收入 50.01 亿元，利润总额 4.11 亿元，净利润 3.33 亿元，经营性净现金流 2.99 亿元。公司主体外部信用评级持续保持 AA 信用等级。

还款来源：

资金投向:
用于该公司补充营运资金.
第一还款来源：企业未来的经营收入
截至 2017 年 3 月底，凯迪生态总资产 393.67 亿元，总负债 262.70 亿元，资产负债率 66.73%；2016年实现营业收入 50.01 亿元，利润总额 4.11 亿元，净利润 3.33 亿元，经营性净现金流 2.99 亿元。公司主体外部信用评级持续保持 AA 信用等级。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：阳光凯迪新能源集团
截至目前，阳光凯迪注册资本总额为人民币 390,000 万元。公司第一大股东为丰盈长江新能源投资有限公司，但公司股东结构较为分散，不存在控股股东及实际控制人. 公司的主营业务由脱硫及电建总承包业务、生物质发电、环保发电和原煤销售等四大业务板块构成。其中脱硫及电建总承包业务以及生物质发电业务占公司业务收入的核心部分，合计占收入总规模的80%以上。
2014 年至 2016 年末，阳光凯迪新能源集团总资产分别为 402.70亿元、463.25 亿元和 549.21 亿元，负债分别为 303.85 亿元、347.29亿元和 384.36 亿元，总资产增上速度较快，其中主要体现为货币资金和预付账款等科目余额的快速增长，负债方面长期借款、长期债券和长期应付款有较大幅度增长，整体来看集团资产和负债呈现稳步增长的态势。资产负债率分别问 75.39%、74.97%和 69.98%。近三年来公司资产负债率总体呈下降态势，流动比率及速动比率不断上升，说明企业偿债能力不断增强。