和合资管-安政保6号太原城改集合资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

2.15分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为2.43分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为BT项目回购承诺，回购款金额比较充足，回购方净资产较低，资产负债率适中。还款来源评分为1.89分，还款来源有较大的不确定性。
        综合来看，该产品的最终风险评分为2.15分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：3.15 分； >=300万：2.95分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为2.15，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为3.15，收益较低；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为2.95，收益较低。

融资主体信息：

融资方：山西吉达工程有限公司
山西吉达工程有限公司成立于1992 年5 月，原是山西省电力公司下属的多经企业，2002 年5 月改制为有限公司，公司注册资本为5000 万元，2015 年全年公司产值35608 万元。公司拥有国家二级房屋建筑施工总承包，送变电二级，装饰二级企业资质证书，地址灾害防治工程市公司乙级资质证书，现有大型机械设备50 多台，并拥有5 千余平米的综合办公楼，且公司拥有多项ISO9001 质量体系认证证书。

还款来源：

资金投向:
      资金最终用亍太原市旧城改造工程的开发建设。

第一还款来源：山西双明房地产开发有限公司在本项目建设后期以协定价格回购改造工程。
项目情况
      项目名称：杨家峪村村居民回迁安置楼建设项目
      建设单位：山西吉达工程有限公司
      项目地址：杨家峪村南侧府东街旁
      总用地面积：13.973 公顷
      建设性质：新建
      建筑总面积：300,000.00 平方米
      每平米回购价格：2500 元/平方米
      项目建设回购金额：75000 万元
      据“杨家峪城中村改造项目安置房工程建设合作框架协议书”第六条第一项摘录――项目取得竣工验收备案表并向甲方（山西双明房地产开发有限公司）移交后，由甲方按照2500 元/平方米的价格（该价格已包含正常范围内不超过3% 的涉及变更及技术核定）向乙方（山西吉达工程有限公司）购买建成的房屋。据“杨家峪城中村改造回迁安置用房（府东锦庭）项目工程回购合同”第六条第一项载录――回购结算价格：甲方同意按照2500 元/平方米的价格（该价格已包含正常范围内不超过3%的涉及变更及技术核定）向乙方（山西吉达工程有限公司）购买建成的房屋。
购方简介
      山西双明房地产开发有限公司成立于1999 年，具有国家一级开发资质，注册总资本叁亿元，年销售平均8 亿元，主要从事房地产开发和物业管理业务. 据公开资料显示，山西双明房地产开发有限公司最大股东为山西信托股份有限公司，投资金额为1.2 亿，控股比例为39.1%。山西信托股份有限公司是由山西省信托投资公司改制而成，公司注册资本金人民币10 亿元. 截止2016年9月：公司总资产达到11.6433亿元，总负债6.0321亿元，资产负债率为51.81%