XX信托-金鹤351号浙江新源集团贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.52分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为5.38分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润一般。还款来源评分为6.41分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为2.06亿元。抵质押措施的评分为0.43分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为4.41分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.52分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.32 分； >=300万：5.22分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.52，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.32，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.22，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：新源集团
浙江新源控股集团有限公司注册资本金为2亿元，公司主要从事资产管理、房地产项目投资、基础设施投资、实业投资及国内贸易和咨询服务等行业。2016年主营业务收入为13.92亿元。截止2017年3月31日，浙江新源总资产约为5.82亿元，资产负债率为62.68%，资产负债处于正常水平，较往年呈下降趋势，企业筹资能力较强，有足够实力筹措现金补充公司现金流及还款来源。

还款来源：

资金投向:
      将集合募集的信托资金用于向新源集团发放信托贷款。
第一还款来源：融资方经营收入
      截止2016年12月31日，公司总资产规模为139239.7万元，资产负债率为40.88%，资产负债情况处于较好水平。从2014年12月、2015年12月、2016年12月份，资产负债率分为别为35.77%、44.39%和40.88%，资产负债情况总体较为平稳。根据2016年12月份的数据，在资产中流动资产占大部分，而在流动资产中，应收账款、其他应收款及预付账款所占比例较大，存货占比较少，因此速动比率较高，短期偿债能力较好。
      2016年净利润为4595万元，较2015年3885万元有一定幅度的上升，主要原因为主营业务利润及其他业务利润的显著增长，说明公司业务情况有较大程度的提高。

抵质押措施：

第一质押物：股权质押
浙江省成套设备进出口有限公司（以下简称“成套设备公司”）签署《股权质押合同》，将其持有的池州市新源房地产开发有限公司股权质押给我司，并办理股权质押登记。
截止2017年3月31日，池州市新源房地产开发有限公司总资产3.03亿元，成套设备公司控股占68%的股份，为该公司的第一大股东，如仅仅根据账面价值计算，该部分股权账面价值约为2.06亿元。但房地产公司的股权价值不仅仅在账面价值上完全体现，且本信托计划还存在其他担保措施。

担保措施：

第一担保方：
      浙江新湖集团股份有限公司注册资本2.98亿元，其中黄伟持有 67.20%的股份、李萍持有28.83%的股份。新湖集团是一家以资源、金融、地产、股权投资为核心业务的大型企业集团。 2012 年入选“中国民营企业 500 强”第 124 位。是浙江省最大的民营企业集团之一，企业信用等级连续十年被评定为 AAA 级。
      截至2016年12月31日，集团本部总资产约为196亿元，负债率为52.83%，长期股权投资约 148 亿元，新湖集团财务稳健，股权投资回报相对稳定。有足够实力筹措现金补充公司现金流及还款。
第二担保方：实际控制人担保
      新源集团的总裁黄显勤夫妇签署《保证合同》，承担无限连带责任保证担保