国元信托-衡阳西渡安丰201705006集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为4.71分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4.55分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率适中。担保措施的评分为4.4分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.3分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.4 分； >=300万：5.1分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.3，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.4，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.1，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：西渡开投
衡阳西渡经济开发区投资开发有限公司是西渡高新区下属国有控股企业，接受西渡高新委管理，公司由西渡高新委和自然人肖晓晖出资设立，经营范围：经营政府授权的国有资产；管理和组织实施政府指定由本公司作为业主的建设投资项目。
截至2016 年末，公司资产总额418,037 万元，负债总额289,667 万元，所有者权益总额128,371 万元。西渡开投资产负债率正常，流动比率、速动比率指标良好，具有一定的长、短期偿债能力。

还款来源：

资金投向:
用于受让西渡开投持有的债务人为西渡高新委的账面价值不超过 173,100,000.00 元的其他应收款债权。
第一还款来源：西渡高新委对应收账款的回款
受托人与西渡开投签订《债权转让合同》，约定以信托资金的实际募集金额按1：1.154的比例受让西渡开投持有的账面价值不超过173,100,000.00元的债权（以信托计划实际募集情况确定受让债权的具体金额），同时与西渡高新委签订《债务清偿合同》。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款质押
受让西渡开投持有的债务人为西渡高新委的账面价值不超过 173,100,000.00 元的其他应收款债权。

担保措施：

第一家担保方：衡阳县城市和农村建设投资有限公司
衡阳县城市和农村建设投资有限公司成立于2002 年1 月，股东为衡阳县国有资产管理中，持有100%的股份。注册地址为衡阳县西渡镇春风东路。经营范围：经营政府授权的国有资产、履行投资主体职能。
截至2016 年末，衡阳城投资产总额27.96 亿元，负债总额14.01 亿元，所有者权益13.95 亿元。衡阳城投作为衡阳县基础设施建设的重要主体，资产规模逐年增大，整体财务状况正常。2017年2 月，衡阳城投发行公司债券（规模12 亿元，期限7年，主体信用评级为AA-）已获国家发改委核准，今年将择期发行，届时衡阳城投资产实力和现金周转情况将有更大提升。