大业信托-青州城投贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.99分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率很低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为6.86分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为6.65分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.99分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.89 分； >=300万：6.49分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.99，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.89，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.49，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：青州市城市建设投资开发有限公司
青州市城市投资建设开发有限公司是由青州市基础设施建设投资管理中心独资建立的国有企业，后者是青州城投的唯一股东，股权比例100%. 注册资本12，000万元，法人代表其经营范围包括国有土地整理和综合开发利用，水利、道路、园林绿化、生态和环境保护，文化、教育、旅游等城市基础设施。
截止2015年10月融资主方净资产为122.56亿元，资产负债率为28.79%。青州城投2015年1至8月主营业务收入已达到93,559万元，预计全年公司收入规模将达到140,338.5万元，较2014年大幅增长，显示公司收入逐年增长，投资建设逐步显现的良好趋势。预计随着后期资金到位，工程进度相应加快，并且考虑到业务增加，2015年全年及以后年度主营收入仍将维持在较高水平。

还款来源：

资金投向:
用于青州城投所承建的青州南阳湖综合治理项目。
第一还款来源：青州城投以其自身的日常经营收入
融资方2014年共实现主营业务收入123,351万元，实现营业利润27,806万元，均较上年略有所下降。青州城投2015年1至8月主营业务收入已达到93,559万元，预计全年公司收入规模将达到140,338.5万元，较2014年大幅增长，显示公司收入逐年增长，投资建设逐步显现的良好趋势。预计随着后期资金到位，工程进度相应加快，并且考虑到业务增加，2015年全年及以后年度主营收入仍将维持在较高水平。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：青州市城市投资建设开发有限公司
担保方2014年底总资产规模达到1,706,098万元，较2013年底大幅上升24.5%，主要是货币资金和其他应收账款较去年分别上升了50,555万元和61,552万元。随着该市政府项目等增多和政府资产注入的进一步扩充，公司资产规模显示出良好的成长性；且近年来公司整体业务规模和资产实力都处于稳步增长中。
截至2015年6月，大公国际信用评估有限公司对宏源资产的主体长期信用等级维持AA，评级展望维持稳定。截至2015年10月31日，担保方报表显示，公司总资产达到1,874,905万元。随着担保方资产规模进一步扩充，该成长趋势未来短期内仍将继续保持。