湖南信托-六盘水市钟山区梅花山景区旅游基础设施1期建设项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.83分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.23分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额非常充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较高。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为9分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。担保措施的评分为7.99分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.83分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.13 分； >=300万：6.83分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.83，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.13，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.83，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：六盘水梅花山生态文化旅游发展有限公司
      六盘水梅花山生态文化旅游发展有限公司公司2015 年5 月26 日成立，注册资本50000万元，股东为六盘水市钟山区财政局和六盘水梅花山旅游景区管理委员会。
      截至2016 年底，总资产34.83 亿元，负债总额16.85 亿元，净资产总额17.98 亿元，资产负债率 48.38％，资产负债结构良好。
      公司主要经营范围为旅游项目开发、建设；旅游基础设施开发及建设；截止目前，正在建设的大项目包括：“梅花山旅游景区集散中心”，“ 梅花山国际滑雪场”二期工程，“梅花山国际度假公园”，“梅花山索道”，“ 梅花山回民风情园”，“ 梅花山彝家乐园”及生态景观工程（景观绿化美化环境整治工程）等。

还款来源：

资金投向:
      资金用于贵州省六盘水市钟山区梅花山景区旅游基础设施建设项目。
第一还款来源：钟山区财政局对应收账的回款
地方政府介绍
      六盘水市依托矿产资源和旅游资源，在第二、三产业的拉动下，近年六盘水经济保持增长，2013-2015 年六盘水市分别实现地区生产总值882.11 亿元、1,042.73 亿元和1,201.08 亿元，同比分别增长15.9%、 14.1%和12.1%。
      六盘水市公共财政收入保持增长，2013-2015 年分别完成123.59 亿元、128.74 亿元和130.26 亿元，年均复合增长率为2.66%。2016 年六盘水市公共财政收入为133.7 亿元。
      六盘水市钟山区2015 年地方一般预算收入为200,120 万元，转移支付上级补助收入149,107 万元，国有土地使用权出让收入224,911 万元，预算外财政专户收入11,622 万元，地方综合财力合计为 585,760 万元，2016 年地方一般预算收入为23.5 亿元。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款质押
六盘水梅花山生态文化旅游发展有限公司以其对钟山区CZJ 的40752 万元应收账款作为质押担保，质押率不超过50%。

担保措施：

第一担保方：贵州钟山开发投资有限责任公司
      2012年2月注册成立，注册资本31313.28 万元。股东是六盘水市钟山区人民政府，截至2016年，公司总资产369.59 亿元，负债总额107.44 亿元，净资产总额262.14 亿元，资产负债率29.07％，资产负债结构良好。
      六盘水市钟山区城市建设投资有限公司于2016 年3 月非公开发行公司债券，债券规模10 亿元，期限5（3+2）年。本期债券由东方金城国际信用评估有限公司评定主体长期信用等级为AA 级，评级展望为稳定。
第二担保方：贵州六盘水攀登开发投资贸易有限公司
      2013 年3 月注册成立，注册资本25000 万元，股东是六盘水市钟山区人民政府，截至2016 年，公司总资产84.22 亿元，负债总额27.13 亿元，净资产总额57.09 亿元，资产负债率32.21％，资产负债结构良好。