金元百利-荆楚1/2/3号专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.8分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。处于实际控制地位的母公司净资产较低，资产负债率适中，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为7.78分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为6.15分，还款来源有一定保障。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.8分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.3 分； >=300万：5.8分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.8，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.3，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.8，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：湖北中豪商业有限公司
      湖北中豪商业有限公司，成立于2013年6月，注册资金伍亿元人民币，涉及房地产开发、商品房销售、物业管理、房屋拆迁、仓储服务、货运代办等领域。中豪集团目前已成功开发宿迁义乌国际商贸城、宿迁运河文化城、昆明中豪螺蛳湾国际商贸城等全国特大型商业项目，是一家大型商业集团。湖北中豪商业有限公司。
      2013年公司资产2.54亿元，2014年公司资产19.07亿元，2015年公司资产27.37亿元，尤其至2016年年末，公司资产达56.75亿元。从资产结构来看，公司资产由2013年的以流动资产为主转变为2016年末以非流动资产为主，其中投资性房地产占比最大。2014-2016年，融资人负债率逐步转好，分别为75%、81%、51%。流动比率分别为1.69、1.99、1.29。速动比率有了大幅的改善，从2014年的0.2增至2016年0.55。负债率在2016年大规模下降主要系结转投的资性房地产增值影响。
      2014-2015年公司并未产生营业收入，净利润为负。2016年12月26日中豪襄阳国际商贸城正式运营，净利润3.6亿，毛利率66%，净利率57%。
      随着商贸城正式预售经营，公司自2016年扭亏为盈，净利润为3.6亿。2016年融资人已获利息倍数为27.19倍。

还款来源：

资金投向:
      所得资金用于湖北省襄阳市襄阳国际商贸城项目工程款支付及日常经营。
第一还款来源：融资方收入
项目基本情况简述
      襄阳市副市长牵头，襄阳市樊城区建设投资经营有限公司总经理熊峰同时担任湖北中豪副董事长及执行总裁，区建投副总经理卢亮担任湖北中豪副总经理；区建投公司对公司提供8000万股权注资，及7.5亿委托贷款资金支持；区建投公司通过章程对项目公司用章、资金、分红、股权等进行全方位监管，政府为项目的实际控制方。
      2016年12月26日中豪襄阳国际商贸城正式运营，在政策的强制推动下，作为18个专业市场的外迁安置点，项目招商工作顺利进行，开业后商贸城人气高涨。
      项目分为两期建设，一期项目以樊城区老市场转迁承接平台为主，用地为景观大道以西部分，主要功能为市场交易板块，包括主体市场、专业市场及配套商业步行街（A区块主体市场、E区以及F区）。项目二期用地为景观大道以东部分，主要功能为配套商业及办公板块，包括风情街、精品街、酒店、中央商务区、电子商务创业园、总部办公等（B、C、D、G四个区）。其中G区块为公交车场，由政府出资承建（申请人先行垫资建设）。目前A、E、F均已完工，并开始交付出租、出售；A区已完成消防验收。剩余工程款预估约9.8亿，其中质保尾款为4.8亿，融资期内预计支付约5亿。
区域情况――襄阳市经济
      2015年，襄阳市GDP总量达到3382亿元，位居湖北省第3位，武汉市10955亿元，宜昌市3384亿元。2015年，襄阳市公共财政收入约339.10亿元。2016年预测的GDP为3694.5亿。襄阳市的财政数据已超过部分省会城市。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：樊城区建投
      樊城区建设投资经营有限公司前身系襄樊市樊城区铭鑫国有资产经营有限责任公司，2011年6月经工商局审核同意，公司名称由襄樊市樊城区铭鑫国有资产经营有限责任公司变更为襄阳市樊城区建设投资经营有限公司。
      2015年12月公司股东决定以货币增资15000.00万元，由新股东襄阳市樊城区土地储备供应中心（以下简称区土储中心）新增注册资本15000.00万元；增资完成后公司注册资本增加到35，881万元。
      公司是襄阳市樊城区重要的基础设施建设和保障房建设主体，主要从事樊城区的基础设施和保障房建设和土地开发整理业务。