中江国际-金马403号丹凤投融应收账款(债权)投资集合资金信托计划（36月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.7分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为3.72分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额非常充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为6.4分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为5.71分，抵质押物略有不足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率适中。担保措施的评分为4.06分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.7分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.6 分； >=300万：6.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.7，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.6，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.3，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：凤冈开投
贵州凤冈经济开发区丹凤投融资有限公司是由贵州凤冈经济开发区管委会独立出资设立,注册资本为人民币10,000万元，作为经济开发区的建设主体、融资主体、运营主体，是经县政府批准成立的国有独资公司。公司在董事会领导下，组织国有资本运营，行使国有资本投资主体职能，通过发挥投融资功能，盘活存量优质资产，统一配置资源，整合经济开发区内土地、国有资产、城市基础设施、公共资源等可经营的项目，实现增资减债，提高投融资水平，促进经开区经济发展。
根据凤冈开投近期财务报表显示，截止2016 年6 月30 日,公司总资产14.72亿元，负债0.73 亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于受让贵州凤冈经济开发区丹凤投融资有限公司对凤冈县人民政府的应收账款，用于企业补充流动资金
第一还款来源：凤冈县财政局对应收账款的回款
融资人应收账款形成依据：
      担保人凤冈县兴凤投资发展有限公司因代建凤冈县城北旧城区棚户区改造工程项目而产生对凤冈县人民政府共合计64563 万元的应收账款债权，凤冈县人民政府与凤冈县兴凤投资发展有限公司签署《委托代建协议》,项目已全部验收竣工，担保人将该应收账款债权其中16000 万元债权给融资企业贵州凤冈经济开发区丹凤投融资有限公司，并签署《应收账款转让合同》。凤冈县简介及财政情况凤冈县位于贵州东北部，是遵义的东大门，县域面积1885.09 平方公里，辖13 镇1 乡86 个村（社区），总人口43.3 万人，2014 年，实现地区生产总值49.52亿元，城镇居民人均可支配收入20402 元。
      2015年凤冈县财政总收入22.058亿元，一般预算收入3.265亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
融资人将其合法拥有的位于凤冈县的土地使用权抵押，土地使用面积为202437 平方米,土地性质为出让用地,评估价值不低于4 亿元，抵押率不高于50%；

担保措施：

第一担保方：兴凤投资
凤冈县兴凤投资发展有限公司是由凤冈县财政局出资设立的, 于2007 年10 月24 日经凤冈县工商行政管理局登记成立，公司注册资本为10000 万元，法定代表人是胡泰峰，公司住所：凤冈县龙泉镇龙凤大道（政府办公楼一楼），公司类型：有限责任公司（国有独资）。经营范围是资产出让、收购、置换、参股、委托贷款；投资城市基础设施建设项目、经济建设重点项目、土地开发与整治、农民集中住房建设；房地产开发、销售。根据兴凤投资近期财务报表显示，截止2016 年6 月30 日,公司总资产18.74 亿元，负债合计9.71 亿元，负债率为51.81%。