国泰元鑫-傲瑞1号专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.8分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润适中。还款来源评分为8.29分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1质押物为沪、深主板上市公司股权，质押物金额为1.38亿元。第2质押物为未上市公司股权，质押物金额为1.14亿元。抵质押措施的评分为0.76分，抵质押物不够充足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.47分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.67 分； >=300万：6.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.47，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.67，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.47，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：亿阳集团
      亿阳集团股份有限公司（以下简称“亿阳集团”或“公司”）成立于1988 年，并于1994年按《公司法》要求组建成为有限责任公司。1999年公司正式更名为亿阳集团有限公司，注册资本10,000万元，其中邓伟占70%的股份，哈尔滨亿阳集团员工持股会占30%的股份。公司于2005年10月28日整体改制变更为股份有限公司，注册资本200,000万元，其中，邓伟占78.26%股份，黑龙江省新北方浆纸贸易有限公司持有公司13.04%的股份，其余8.70%的股份由37 个自然人持有。后经过多次股权变更，截至2014 年底，公司总股本200,000万元，注册资本200,000万元，亿阳集团实际控制人为邓伟，持有公司92.20%的股份，其他37 名自然人股东合计持有亿阳集团7.80%的股份。
      亿阳集团公司资产规模较大，截止2016年月末，公司资产总1,610,077.14万元，2013-2015年平均增长率12.07%。
      截至2013-2015年末和2016年6月末，亿阳集团的负债总额分别为590,168.80万元、627,063.69万元、792,062.31万元和904,578.26万元，2013-2015年均增长率为15.85%，其中流动负债占比分别为78.49%、91.30%、80.19%以及70.11%，非流动资产占比分别为21.51%、8.70%、19.81%和29.89%，负债总额中流动负债占比较高。

还款来源：

资金投向:
用于补充亿阳集团的流动资金。
第一还款来源：亿阳集团经营收入
2013年-2015年度，亿阳集团分别实现营业收入347,519.04万元、1,086,757.93万元和1,193,456.62万元，近三年营业收入平均增长率为85.32%。近三年公司营业收入大幅增长，系公司贸易规模大幅增加所致。2013年-2015年度，亿阳集团分别实现净利润57,592.80万元、60,352.39万元和64,017.43万元，近三年净利润平均增长率为5.43%，呈稳步增长趋势。

抵质押措施：

第一质押物：亿阳信通1000万股流通股
      截至2016年6月末审计报告，YY信通资产总额29.89亿元，公司负债9.70亿元，所有者权益20.19亿元，公司资产负债率为32.45%。2015年度实现主营业收入6.26亿元，净利润1,804.17万元。
第二质押物：南京三桥”10%股权质押
南京三桥基本情况
      南京长江第三大桥有限责任公司（以下简称“南京三桥”）成立于2003年01月28日，统一社会信用代码为91320111745372693T。公司注册资本人民币108,000.00万元，营业期限自2003年01月28日至2038年01月28日，公司类型为有限责任公司。
      南京三桥注册资本108,000万元，由4家股东出资，分别是南京市交通建设投资控股（集团）有限责任公司持股45%，亿阳集团股份有限公司持股25%，深圳高速公路股份有限公司持股25%，南京市浦口区国有资产投资经营有限公司持股5%。南京三桥的实际控制人是南京市国有资产管理委员会。
      截止2015年12月31日，南京三桥资产总额29。799亿元，净资产11.97亿元。
      2015年南京三桥营业收入38,695.20万元，营业利润14,257.56万元，净利润10,653.93万元，营业收入、营业利润和净利润较上年都没有较大变化，符合大桥运营行业特点。
      根据国家相关资产评估规定，对南京三桥公司收费经营权的市场价值采用收益法进行评估，评估价值为8.39亿元。质押率充足。