中电投先融-锐榕2号资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.94分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。融资主体评分为3.97分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为5.34亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为3.66分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为6.87分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.94分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.94 分； >=300万：6.64分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.94，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.94，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.64，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：榕江县国有资产管理经营有限责任公司
榕江县国高资产管理经营高限责任公司为国南空股企业，资产规模尚可，偿债能力较强，财务状况良好，现金流不断改善，融资能力强。
截至2015 年末、2014 年末，公司资产总额分别约为2,042,145,267.06 元和1,621,198,920.89 元，增幅为25.97%，公司资产规模较大。截至2015 年末及2014 年末，公司负债总额分别为1,122,472,709.07 元、757,045,124.76 元，2015 年较2014 年负债有较快的增长，增幅为48.27%。

还款来源：

资金投向:
用于榕江县易地扶贫搬迁（一期）项目建设。
第一还款来源：融资方经营性收入
2015 年度，公司营业收入60,735,956.35 元，净利润6,378,761.86 元。
榕江县简介 榕江，旧称古州，为江南八百州之一，位于贵州省东南部，黔东南州南部，都柳江中上游，地跨月亮山、雷公山，属珠江、长江两大水系分水岭。全县总面积3315.8平方公里，辖19个乡镇、 268个行政村，总人口35万，侗、苗、水、瑶等少数民族占总人口的80%。 2014年全县全年累计实现生产总值41.40亿元，比上年增长15.0%。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押物
融资方提供目前预评估价值为50683 万元的六块土地进行抵押，抵押率不超过60%，当融资人无法按期还本付息时，可以将抵押物变现作为本次借款偿付本息的来源。

担保措施：

第一家担保方：黔东南州凯宏资严运营膏限责任公司
担保人凯宏资产为AA级发债平台，资产规模大，偿债能力较强，信用较好，现金流充足。
截至2015 年末、2014 年末，公司资产总额分别约为2,647,197.18 万元和1,599,951.37 万元，增幅为65.45%，公司资产规模大，2015年末净资产为164.71亿元。