西部信托-通辽天诚城投应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.75分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为8.28分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为6.51分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为7.24分，担保措施比较强大。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.75分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.65 分； >=300万：5.35分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.75，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.65，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.35，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：通辽市天诚城市建设投资有限公司
通辽市天诚城市建设投资有限公司（以下简称公司）成立于 2006 年 6 月，是经通辽市科尔沁区人民政府授权，通辽市科尔沁区国有资产管理委员会单独投资设立的国有独资公司。由科区国资委出资成立,成立时注册资本为人民币60,000 万元。2010 年 11 月,根据公司股东决定,科区国资委以 10,061.8 万元货币增资,注册资本增至 100,800 万元,上述增资已经通辽华润联合会计师事务所出具的验资报告(通华会所验字〔2010〕第 141 号)验证。
截至 2015 年 6 月 30 日，公司总资产 104.5 亿元，总负债 37.2 亿元，所有者权益为 67.3 亿元人民币，资产负债率 35.6%

还款来源：

资金投向:
      信托资金用于受让融资人的应收债权，信托资金投向基础设施项目建设。
第一还款来源：融资人对科尔沁区财政局约4亿应收账款
科尔沁区基本情况分析
      通辽市科尔沁区地处内蒙古自治区东部，坐落在西辽河、教来河冲积平原中部，与中国装备制造业的摇篮--沈阳共处环渤海经济圈。处于华北、东北两大经济区的交汇地带，扼华北、东北之咽喉，联京津冀、黑吉辽之枢纽。
       根据 2012 年至 2014 年科尔沁区历史经济发展水平来看。2012 年科尔沁区公共财政收入和财政总收入分别为 16.58 亿元和 39.86 亿元，2013 年科尔沁区公共财政收入和财政总收入分别为 19.60 亿元和 51.62 亿元，2014 年科尔沁区公共财政收入和财政总收入分别为 22.74 亿元和 51.05 亿元，公共财政收入和财政总收入均呈现稳定增长。

抵质押措施：

应收账款：
天诚城市建设投资以其持有的对科尔沁区政府的不超过【4】亿元应收债权为转让给本信托计划。应收账款在人民银行办理债权转让登记；

担保措施：

第一担保方：通辽市城市投资集团有限公司
通辽市城市投资集团有限公司是经通辽市人民政府批准设立的国有独资公司，为市政府唯一的城市基础设施项目投资建设和国有资产运营主体。截至 2014 年 12 月 31 日，公司资产总额为 3,001,828.82 万元，负债总额为1,017,822.39 万元，所有者权益（不含少数股东权益）为1,982,231.61 万元，2014 年度公司实现主营业务收入158,778.89 万元，净利润（不含少数股东本期损益）为8,897.62 万元。
通辽城投分别于 2010、2013、2014,2016 年发行四期公募债券。主体评级均为 AA,前三期债项评级为 AA,2016 年通辽小微债的债券评级为 AAA。