中江信托-金马399号贵州鑫竹公司应收账款（债权）投资集合资金信托计划（24月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.86分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为6.29分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额非常充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为2.71分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为5.2亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.64分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率适中。担保措施的评分为4.42分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.86分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.36 分； >=300万：6.06分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.86，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.36，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.06，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：赤水鑫竹
赤水市鑫竹投资开发有限公司是赤水市人民政府批准，并由赤水市人民政府独资设立的国有独资企业。公司住所：赤水市经济开发区办公楼（老国税局）；企业法人营业执照号码： 91520381577113616F；注册资本20,000.00 万元；实收资本20,000.00 万元。公司法定代表人谭世贵，赤水市鑫竹投资开发有限公司为不在名单内的平台企业。
从企业的财务数据可以看出，截止2016年7月31日，资产总计为34.98亿元、负债总额为16.1亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于补充企业流动资金。
第一还款来源：赤水市人民政府到期时支付应收账款款项
赤水市简介
      赤水市地处贵州遵义西北部，赤水河中下游，与四川南部接壤，是黔北通往川渝的重要门户，素有“黔北明珠”的美誉。现状交通条件优越。赤水地处黔北，紧连川南，为黔川重要古镇，是贵州开发较早地区。历史悠久，受巴蜀文化影响较深。
      赤水市2015年一般预算收入5.65亿元，上级补助收入16.83亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
赤水市鑫竹投资开发有限公司将其合法拥有的位于赤水市的土地使用权抵押给受托人，并在国土部门办理相关抵押登记手续，抵押率不高于50%。
第一质押物：应收账款质押
赤水市人民政府签署《应收账款（债权）转让合同》、受托人与融资人《抵押合同》，受托人与保证人签署《保证合同》，受托人与银行签署《保管协议》。

担保措施：

第一担保方：赤水市国有资产投资发展有限公司
      赤水市国有资产投资发展有限公司（以下简称“本公司”）是经赤水市人民政府“赤府发[2007]35号”批准组建，赤水市财政局投资设立的国有独资公司。于2007年9月6日经赤水市工商行政管理局登记，并取得《企业法人营业执照》，注册号：915203816629975591，公司类型：有限责任公司（国有独资），法定住所：赤水市人民南路45号。
      赤水市国有资产投资发展有限公司由赤水市财政局100%控股，成立日期为2007年9月6日，实缴出资额为13200万元人民币。
      从企业的财务数据可以看出，截止2016年6月30日，资产总额72.52亿元，负债总额40.38亿元，其中其他应付款25.79亿元，长期负债14.57亿元，资产负债率55.68%。