中江国际-金马496号贵州省普定县普信城投应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为7.07分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.86分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为5亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为5.71分，抵质押物略有不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.43分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.23 分； >=300万：6.03分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.43，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.23，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.03，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：普定城投
      普定县普信城市建设投资有限责任公司成立于2012 年5 月9 日，是普定县人民政府组建的国有独资公司，公司注册地址为贵州省安顺市普定县城关镇普化路民族风情一条街，注册资本10000 万人民币元，法人代表王成松。

      从公司的财务数据可以看出，截止2016 年6 月30 日，资产总计为65.02亿元、负债总额34.7 亿元，资产负债率约为53.37%。公司2013 年-2015 年营业收入分别为3.62 亿元、4.22 亿元和4.37 亿元，净利润分别为3918.62 万元、4485.56 万元和4309.48 万元。根据公司的2016 年8 月9 日《企业信用报告》显示，报告期内，公司共在5家金融机构办理过信贷业务，目前有4 家未结清，当前负债余额6.349 亿元，公司无不良负债。
      综上所述，公司资产规模较大，资产负债率较低，经营情况较好，信用状况良好。

还款来源：

资金投向:
      普定县普信城市建设投资有限责任公司对普定县住房和城乡建设局不低于信托本息的应收账款以及该笔债权的孳息及其所有从权利。
第一还款来源：普定县财政对应收账款的到期偿付款；
应收账款项目简介
      项目回购情况：根据普定县政府文件，政府指示普定县住房和城乡建设局负责本项目建设事宜，普定县住房和城乡建设局与融资人签订了项目委托代建和回购协议，约定回购金额为1.92 亿元，在项目验收合格后分三年支付回购款，比例分别为50%、30%、20%。
      项目工程进度情况：项目现已基本完工，正在进行相关验收工作。截止目前，融资人共支付项目施工方广西恒辉建设集团有限公司金额约1.94 亿元工程款。
普定县情况简介
      普定县位于贵州省西部，隶属贵州省安顺市；普定县位于素有“黔之腹，滇之喉”之称的黔中腹地，普定县城距安顺28 公里，距贵阳118 公里。辖区东西长51.4公里，南北宽40 公里，总面积1079.93 平方公里。总人口475257 人。普定县著名景点有中国全国重点文物保护单位穿洞古人类遗址；国家农业旅游示范点讲义-号营村；贵州省第二大人工湖夜郎湖。
      2015年普定县一般预算收入7.25亿元。
第二还款来源：普定县普信城市建设投资有限责任公司经营性收入
      公司2013 年-2015 年营业收入分别为3.62 亿元、4.22 亿元和4.37 亿元，净利润分别为3918.62 万元、4485.56 万元和4309.48 万元。
      根据公司的2016 年8 月9 日《企业信用报告》显示，报告期内，公司共在5家金融机构办理过信贷业务，目前有4 家未结清，当前负债余额6.349 亿元，公司无不良负债。
      综上所述，公司资产规模较大，资产负债率较低，经营情况较好，信用状况良好