中江国际-金马503号兴仁县项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为8.61分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4.81分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.2分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.08分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.03 分； >=300万：5.53分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.08，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.03，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.53，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：贵州东湖新城市建设投资有限公司
贵州东湖新城市建设投资有限公司（以下简称“贵州东湖”）成立于2011年12月1日，是由政府出资设立，授权经营管理的国有独资公司，注册资本10200万元。公司经营范围：土地一、二级开发、城市基础设施、公用事业的建设、运营；政府公共资源的特许经营；城市基础设施建设项目的融资、投资、房地产开发、园林绿化、商品混凝土、沥青混凝土、农业综合开发、水利生态治理。
贵州东湖是黔西南州重要的国有资产运营和市政基础设施建设主体，目前主要负责黔西南州兴仁县范围内的市政基础设施建设。公司于2015年11月成功发行7年期8亿元公司债，经鹏元资信评估有限公司于2016年6月23日发布的跟踪评级报告显示：本期债券信用等级维持AA+，发行主体长期信用等级为AA，评级展望稳定。截止2016年6月30日，公司总资产75.36亿元，负债25.01亿元，资产负债率为33.18%。

还款来源：

资金投向:
      受让“贵州东湖新城市建设投资有限公司”因代建“兴仁县东湖生态治理工程”项目而对兴仁县政府形成的，价值不高于2.4亿的应收账款债权。
第一还款来源：兴仁县财政对应收账款的回款
贵州省黔西南兴仁县简介
      兴仁县位于贵州省黔西南州中部，面积1785平方公里，人口46万，区位条件优越，东靠324国道，西临320国道，省道214、215线和南（宁）昆（明）铁路、盘（县）百（色）高等级公路、贵（阳）黄（果树）高等级公路穿境而过，距南北盘（江）水运码头40多公里，是滇黔桂结合部的重要交通枢纽，历史上因商贸发达闻名。
      近年来，兴仁县经济总体保持了快速稳定的发展态势。2015年全县实现地区生产总值（GDP）112.83亿元，同比增长14.2%。截止2015年12月，兴仁县财政总收入为44.32亿元，一般公共预算收入为14亿元，同比增长6.54%。一般公共预算支出37亿元，同比增长18%。

抵质押措施：

优质应收账款足额转让
融资方贵州东湖新城市建设投资有限公司因代建“兴仁县东湖生态治理工程”项目，对兴仁县政府形成一笔价值不高于2.4亿元的应收账款。贵州东湖将此笔应收账款转让给本信托计划，足额覆盖对应的募集资金规模2亿。

担保措施：

第一家担保方:贵州金凤凰产业投资有限公司
贵州金凤凰产业投资有限公司正式成立于2011年10月21日，注册资本36210万元，是由兴仁县人民政府出资组建的国有独资企业。主要负责制定并组织实施工业园区基础设施建设专项规划及经营管理方案。公司承担着公司的经营范围包括：产权投资与实业投资；投资项目管理；基础设施代建；资产管理活动；物业管理、项目管理、仓库物流、有偿信息咨询服务；房地产开发与经营；土地收储与土地整治；设备供应与安装；建筑材料经营；其他经批准的业务。公司下设兴仁县金凤凰融资担保有限公司、兴仁县金凤凰物管有限公司、兴仁县金凤凰水务有限公司、贵州薏苡酒业有限公司。该公司隶属于兴仁工业园区管理办公室，是兴仁工业园区的规划建设主体、投融资主体、市场经营主体。
截止2016年6月30日，公司总资产75.48亿元，负债25.23亿元，资产负债率为33.43%。