中江信托-金马497号富民城建应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.57分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率很低。融资主体评分为7.05分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.27分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为3亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.63分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很低。担保措施的评分为2.89分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.57分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.27 分； >=300万：6.07分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.57，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.27，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.07，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：富民城建
      成立于2013年10月09日，法定代表人为高剑英，由富民县财政局100%出资设立。
      公司主要从事负责富民县永定街道办事处公共租赁住房的新建、改建、租赁、收购、运营、维护和产业经营、管理；项目投资并对所投资项目进行管理；土地平整；房地产开发经营；户外广告设施设置、经营管理；临时公共停车泊位经营管理。
      截至2016年6月末，公司总资产13.8亿元，其中：流动资产1.8亿元，固定资产2.8亿元；负债2.16亿，资产负债率15.65%。

还款来源：

资金投向:
      将集合的信托计划资金用于受让富民城建对富民县财政局的应收账款（债权），信托存续期内，由富民城建按《应收账款合同》的约定偿还债权，中江国际从中实现信托收益。
第一还款来源：富民县财政对应收账款的回款
拟转让应收账款情况
      该应收账款为代建富民县政府统建公共租赁住房建设项目，项目业主方为富民工业园区管委会国有资产管理有限公司，富民城建开发投资有限公司与富民工业园区管委会国有资产管理有限公司签订了《应收账款转让协议》，取得该应收账款。上述两项目形成的应收账款共计约￥24325.12万元。
富民县基本情况
      富民县地处滇中北部，位于昆明市西北部，东与嵩明县、寻甸县相邻，北与禄劝县山水相连，西与禄丰县、武定县接壤，南靠五华区、西山区。是现代新昆明城市构架中“一主四辅”的北部辅城。县城距昆明主城19公里， 15分钟车程，是“半小时经济圈”的核心新商区。近年来，县域经济快速增长，全省县域经济综合排名由2009年的第47位跃居至2011年的第13位，是云南省县域经济发展20个先进县之一。
      2015年全县财政总收入6.87亿元，一般预算收入4.8亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：商铺抵押
融资方提供商铺抵押，抵押率不超过50%；

担保措施：

第一家担保方：富民县国有资产投资经营有限责任公司
成立于2006年8月19日，注册资本金10000万元。法人代表赵为公。经营和管理县政府划拨和委托的国有资产；县政府批准和委托的政府公益性设施建设；经县政府批准的其他基础设施建设；国有林权管理；土地一级开发整理；国内贸易、物资供销；器械采购（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
截至2015年末，开投公司资产总额71164万元，负债总额18801万元，所有者权益52363万元，资产负债率26.4%。