国盛资管-陕国投信托-神鹰81号集合资产管理计︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.82分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率适中。融资主体评分为4.12分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为4.9分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为8.22分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为1.56分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.82分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.92 分； >=300万：6.42分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.82，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.92，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.42，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：独山实业
贵州独山瑞进实业有限公司是贵州独山经济开发区管理委员会为推进经济开发区经济发展需要，优化整合国有资产，充分发挥国有资本效益，按照现代化企业制度于 2015 年 6 月 18 日成立，公司注册资金为壹亿元人民币，由贵州独山经济开发区管理委员会全额出资。公司主要业务为：产权投资与实业投资；项目投资与建设；基础设施代建与土地整理开发；开发区范围内的国有资产管理与经营；项目管理；仓储物流；有偿信息咨询服务等。
截止2016年3月31，总资产7.97亿元，净资产3.91亿元。

还款来源：

资金投向:
      独山实业将贷款资金用于用于补经营所需的流动资金。
第一还款来源:独山县财政局2.16亿应收账款的回款
独山县简介
      独山县，隶属于贵州省黔南布依族苗族自治州，地处贵州最南端，与广西南丹县接壤，是贵州省乃至大西南进入两广出海口的必经之地。东守两广、西望滇黔、南控东盟、北至天府，素有“贵州南大门”、“西南门户”之称，是贵州南部重要城镇，也是西部地区连接中、东部地区的开放前沿。
      独山县总面积2442.2平方公里。2012年独山县总人口为35万人，生产总值为34.6173亿元。被国家确定为甲级开放县、省政府确定为民族地区综合改革试验区、农业综合开发县、集体经济试验区和星火技术密集试验区。
      近年来独山县财政收入保持稳定增长，截至2015年末，财政总收入为30.75亿元，较去年增长13.01%，其中：公共财政收入3.77亿元。财政收入的稳定增长为信托融资到期兑付提供保障。
第二还款来源：融资公司经营收入

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
抵押物的金额为4亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区。
应收账款质押
融资人将持有对独山县财政局2.16亿应收账款为本次融资作为质押。

担保措施：

第一家担保方：贵州独山经济开发区投资开发有限公司
贵州独山经济开发区投资开发有限公司是贵州独山经济开发区为推进经济开发区经济发展需要，优化整合国有资产，充分发挥国有资本效益，按照现代化企业制度建立的国有独资企业。公司注册资本壹亿元人民币，主要业务是产权投资与实业投资；项目投资与建设；基础设施代建与土地整理开发；开发区范围内的国有资产管理与经营；项目管理；仓储物流；有偿信息咨询服务等,资产总额35.87亿元。
截止2016年4月末，公司资产总计2,017,553,637.07，所有者权益合计515,949,378.89，数倍于担保金额，担保能力强。