国盛资管－神鹰95号集合资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.33分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率适中。处于实际控制地位的母公司净资产较低，资产负债率很低，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为7.21分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润一般。还款来源评分为7.72分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率较高。第2家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为5.14分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.33分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.43 分； >=300万：5.93分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.33，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.43，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.93，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：深圳金桔莱
深圳市金桔莱黄金珠宝首饰有限公司于2009 年11 月4 日成立，目前注册资本10 亿，公司法定代表人谢和宇。2015 年10 月13 日，深圳金桔莱黄金珠宝首饰有限公司股东已变更为哈尔滨秋林集团股份有限公司（上市代码：600891），成为上市公司全资子公司。
截至2015 年12 月31 日，公司资产总额为23.05 亿元，净资产为13.73 亿元，2015 年实现营业收入46 亿元，2015 年利润总额1.7 亿，其营业收入足以覆盖本次融资的本息。

还款来源：

资金投向:
用于补充企业的流动资金。
第一还款来源：融资人的日常经营业务收入
截至2015 年12 月31 日，公司资产总额为23.05 亿元，净资产为13.73 亿元，2015 年实现营业收入46 亿元，2015 年利润总额1.7 亿，其营业收入足以覆盖本次融资的本息。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一家担保方：主板上市公司秋林集团（上市代码：600891）为供连带责任保证担保
      哈尔滨秋林集团股份有限公司（上市代码：600891，以下简称“秋林集团”），是中国历史上第一家百货公司，公司创建于1900 年，目前注册资本61758.5803 万元，市值72 亿。秋林集团（上市代码：600891）现已发展成为一家以商业为主的集团化、现代化大型商业零售企业，公司下属秋林食品厂、秋林糖果厂等企业。
      截止2015 年末，公司资产总额361,535 万元，比上年增加56,581 万元，增幅18.55%。公司负债总额84,720 万元，比上年减少10,169 万元，降幅10.72%。公司实现营业收入515,602 万元，同比增加74,216 万元，增幅16.81%。利润总额32，394 万元，同比增加13,176 万元，增幅68.56%。
      截止2016 年3 月31 日，秋林集团（上市代码：600891）净利润近0.98 亿元，在69 家零售行业中排名第14 位，在行业内公司整体实力偏强。2016 年6 月，联合信用评级有限公司将秋林集团（上市代码：600891）及深圳金桔莱长期信用评级评为A 级。
第二家担保方：上市公司第一大股东天津嘉颐实业有限公司提供连带责任保证担保
      上市公司第一大股东天津嘉颐实业有限公司（持有37.59%上市公司秋林集团的股份），成立于2014年5月30日，注册资本1亿，旗下拥有天津林颐科技有限公司、颐鸿创展（天津）珠宝销售有限公司等。
第三家担保方：上市公司第三大股东颐和黄金制品有限公司提供连带责任保证担保
      上市公司第三大股东颐和黄金制品有限公司（持有上市公司秋林集团7.95%的股份），成立于2005年4月21日，注册资本25亿。公司旗下拥有多家珠宝公司，另外持有乌鲁木齐银行股份有限公司5%的股份。
主板上市公司秋林集团（上市代码：600891）法人李亚为融资人按期还本付息提供连带责任保证担保