国元信托-安丰201602010集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为8.28分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4.79分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为7.04分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.79分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.99 分； >=300万：5.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.79，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.99，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.79，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：遵义经投公司
遵义经投公司是遵义市经济技术开发区管委会独资成立的国有独资企业，前身为遵义经济技术开发区汇川工业投资建设有限公司。 2011年6 月8 日，根据遵义市汇川区人民政府文件（汇府发【2011】 7 号）《遵义市汇川区人民政府关于成立遵义经济技术开发区汇川工业投资建设有限公司的通知》，由经开区管委会全额出资成立，注册资金 5000 万元。2014 年 11 月，经遵义经济技术开发区管理委员会文件批准（遵经开委复【2014】1 号），公司注册名称变更为“遵义经济技术开发区投资建设有限公司”，注册资本扩充到10亿元，分期缴纳。根据遵义经投公司提供的 2013-2015 年度审计报告和 2016 年1 季度财务报表，截至 2015 年末，遵义经投公司资产总额 64.33 亿元，负债总额21.35 亿元，资产负债率 33.18%,2015年实现营业总收入 33,371.00 万元，净利润 13,750.62 万元。
2016 年遵义经投公司公开发行七年期6亿元公司债券，东方金诚国际信用评估有限公司对债券信用等级和主体信用等级评价均为 AA，根据近两年的快速发展情况看，今后遵义经投公司的经营情况、资金状况和融资能力将进一步增强。

还款来源：

资金投向:
资金用于受让遵义经投公司持有的债务方为遵义市汇川区人民政府的应收债权。
第一还款来源:汇川区政府对应收账款的回款
项目区域基本情况
汇川区是遵义市的经济、政治、文化中心。是贵州省最年轻的县级行政区，也是贵州省列经济强县（区）。全区总面积 695平方公里，辖6镇3办，常住人口43万。近年来汇川区经济保持长足增长，2015年实现地区生产总值 242.99亿元。年均增速在16%，全社会固定资产投资271亿元，年均增速38.9%；公共财政收入 14.7亿元，年均增速22.7%；非公经济占地区生产总值比重由2010年的28%提升到45.3%；全面小康实现程度 97.2%，在全市率先实现同步小康测评标准，在全省 31个经济强县综合测评中排名第12位。
第二还款来源:融资方经营收入

抵质押措施：

对汇川区的应收账款

担保措施：

第一家担保方：遵义汇川建投公司
遵义汇川建投公司前身为遵义市北部新城综合发展有限公司，出资人为遵义市经济技术开发区管委会，2010 年5 月后股东变更为汇川区财政局。遵义汇川建投公司主要任务是根据遵义市汇川区政府的工作部署和委托，通过对自身资产和资源进行整合，采用资本运作等。方式，承担汇川区的建设工作。根据遵义汇川建投公司提供的
2013-2015 年度审计报告，截至 2015 年末，遵义汇川建投公司资产总额2,016,153.29 万元，负债总额 739,721.24 万元，净资产 1,276,432.05万元，资产负债率 36.69%。遵义汇川建投公司资产实力逐年上升，资产负债率总体偏低，营业总收入和利润总额维持在一个比较稳定的水平。先后公开发行过规模分别为 8 亿元和10 亿元的企业债券，担保人主体评级为AA-，债券信用等级为AA，评级展望为稳定。综上可见，遵义汇川建投公司有能力为汇川区政府按约定偿还债务提供连带责任保证担保。