中江信托-金马459号贵州务川建投公司应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.86分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很低。融资主体评分为8.05分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为4.64分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.63分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为3.39分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.86分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.46 分； >=300万：6.26分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.86，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.46，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.26，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：务川建投
务川自治县洪渡河建设投资有限公司是经县人民政府批准成立的国有独资公司。公司成立于2014年12月29日，注册资本100000万元。公司模式：务川自治县洪渡河建设投资有限公司是集融资、投资、建设、经营为一体的经济实体，主要职能是经营管理国有资产，承担县内重大项目融资建设任务，推动县域经济发展。同时采用PPP经营模式，参与社会投资，确保国有资产保值增值，实现"利益共享、风险共担、全程合作"。务川自治县洪渡河建设投资有限公司成立于2014年12月29日，截至2016年4月31日，资产总计42.31亿元，负债总计10.86亿元。

还款来源：

资金投向:
      国有独资融资企业用于补充流动资金。
第一还款来源：务川自治县财政局对应收账款的回款
务川自治县简介
      务川仡佬族苗族自治县是遵义市下辖自治县，地处黔、渝边沿结合部，总面积2777平方公里，辖10镇5乡117个村（居），总人口45万。1987年成立务川仡佬族苗族自治县，是全国两个以仡佬族、苗族为主体民族的自治县之一，其中少数民族人口占全县总人口的96.6 %，仡佬族人口198865人、苗族人口180786人，分别占全县人口的44%和40%。
      2014年，全县地区生产总值完成42.89亿元；规模工业增加值完成3.71亿元；全社会固定资产投资完成93亿元；城镇、农村居民人均可支配收入分别完成20005元、6775元；金融机构存贷款总额突破百亿元大关，2015年一般预算收入4.19亿元。

抵质押措施：

第一抵押物为：土地抵押
融资人将其合法拥有的位于务川县的土地使用权抵押给受托人，抵押率不高于50%；
应收账款：
受让融资人“务川建投”对务川自治县财政局的足额的应收账款，完全覆盖信托本息；

担保措施：

第一家担保方：务川自治县国有资产投资经营有限公司
务川自治县国有资产投资经营有限公司是经务川自治县人民政府批准，授权管理、经营国有资产的国有独资公司，公司成立于1999年9月，注册资本5亿元，实物资产3.5亿，货币资产1.5亿。截至2016年4月31日，资产总计16.92亿元，负债总计7.85亿元。