中江国际-金海马12号安徽蓝德集团贷款集合资金信托计划（36个月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.29分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。融资主体评分为6.3分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为4.74分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为在建工程，抵押物金额为3.9亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.63分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产适中，资产负债率很低。担保措施的评分为5.47分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.29分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.99 分； >=300万：5.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.29，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.99，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.79，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：蓝德集团
      安徽蓝德集团股份有限公司是一家工业电气装备企业，总部坐落在安徽省天长市，占地面积95万平方米，建筑面积45万平方米，员工近2000名，其中各类专业工程技术人员600余名。位于长江之滨的皖东明珠――天长市，地处市区北外环线边新河北路586号，交通便捷，通讯设施良好，水电供应充足，具有较好的地域优势。公司主营业务范围：自动化仪器仪表、电线电缆、数据电缆、通讯光缆、电气装备材料、铜铝金属深加工等六大类别，几千个规格品种。
      安徽蓝德集团股份有限公司是滁州市首家由集体企业改制为股份制企业的试点单位，前身为1965年设立的乡镇农机厂；1968年随着上海知识青年下放到天长，带来了仪表生产技术，开始生产工业自动化仪表的初级产品；1985年依托仪表车间创设天长市仪表四厂；1995年12月25日，正式改制为有限责任公司；1996年租赁经营天长镇皖东电缆厂并上马电缆项目；1999年8月兼并天长市原国有企业安徽线缆桥架厂；2000年公司实施股权集中，企业名称变更为安徽蓝德机电集团有限公司
      2013年、2014年、2015年三年的总资产分别为： 263033万元、325761万元、356372万元，近两年的增长率分别为： 23.85%、9.40％；净资产分别为： 123134万元、155870万元、172228万元，近两年的增长率分别为： 26.58％、10.49%；销售收入分别为： 436481万元、557224万元、653884万元，近两年的增长率分别为： 27.66％、17.35% ；净利润分别为： 11472万元、15735万元、16358万元，近两年的增长率分别为： 37.16％、3.96% 。
      2014年公司净资产收益率和总资产报酬率分别11.28％、5.68％；利润增长率为17.73％；应收账款周转率、存货周转率分别为 771.16％、1309.9％；速动比率和利息保障倍数分别为0.999、5.42;资产负债率为52.15％。公司盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力良好。

还款来源：

资金投向:
将集合的信托计划资金向蓝德集团发放贷款，信托期间，蓝德集团按约定支付贷款本息，以获取投资收益，受益人从中实现信托收益。
第一还款来源：蓝德集团的经营收入
2013年、2014年、2015年三年的总资产分别为： 263033万元、325761万元、356372万元，近两年的增长率分别为： 23.85%、9.40％；净资产分别为： 123134万元、155870万元、172228万元，近两年的增长率分别为： 26.58％、10.49%；销售收入分别为： 436481万元、557224万元、653884万元，近两年的增长率分别为： 27.66％、17.35% ；净利润分别为： 11472万元、15735万元、16358万元，近两年的增长率分别为： 37.16％、3.96%

抵质押措施：

第一抵押物：房产抵押
目前公司能提供的抵押物为：有效房产进行抵押，抵押率不超过50%。

担保措施：

第一家担保方：天长市城市建设投资有限公司
      天长市城市建设投资有限公司是经市委、市政府批准专门从事城市建设资金筹集、使用、管理、偿还，项目建设运营管理，城市建设资产经营和其他国有资产授权经营的国有企业。
      公司的主要职责：一是融资，依托政府有效资产，按市场化运作方式，多渠道筹措资金，支持城市基础设施建设和中小企业发展；二是投资，利用多方筹措的资金，重点投向城市基础设施和市政公共设施（政府性投资项目），同时选择有全局带动性和有较高收益的项目进行管理和运营，增加收益，壮大实力；三是还贷，建立债务偿还机制，运营城市资产，促进城市建设资金的良性循环和土地资本的不断增值，确保债务按期偿还。
      截至2015年，公司总资产119.5亿，净资产86.6亿，负债率不到28%，负债率极低！。