XX信托-安盈-201602003号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.94分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很低。融资主体评分为8.67分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润适中。还款来源评分为5.98分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很低。担保措施的评分为4.68分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.94分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.24 分； >=300万：5.94分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.94，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.24，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.94，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：红花岗城投
红花岗城投即遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司。经遵义市红花岗区人民政府批准而成立，注册资金5亿元，公司营业范围包括城市改造、重点工程投资。至2016年3月末，红花岗城投资产总额606,205.81万元，净资产468,573.28万元，2015年9月25日经鹏元资信评估有限公司的评定，红花岗城投的主体信用评级为AA级。

还款来源：

资金投向:
      补充流动资金。
第一还款来源：红花岗城投的经营性收入
      红花岗城投是根据红花岗区政府的总体规划要求，负责区内重点基础设施工程的建设，其经营收入主要来源于市政工程项目代建收入。近三年红花岗城投的营业收入增长迅速，发展势头良好。
      目前，红花岗城投主要的代建项目是遵义市忠南快线道路工程，该项目已于2012年正式得到批复开工。区政府与红花岗城投 2012年 5月签订了《遵义市忠南快线道路工程项目委托代建协议》，协议约定由区政府对红花岗城投负责建设的忠南快线道路进行收购，协议书项下的总代建款暂定为 203,470.00万元。
      信托期内，红花岗城投在此工程上的收入扣除到期银行借款后仍能覆盖本信托贷款本息。
第二还款来源：遵义市及红花岗区财政支持
      红花岗区为贵州省遵义市辖区，原为县级遵义市，是遵义市政治、经济、文化中心和交通枢纽。红花岗区是遵义市主城区，地理位置优越，下辖7个镇、8个街道办事处和 1个省级经济开发区。红花岗区是黔北交通枢纽，属于国家规划的长江中上游综合开发和黔中产业带建设的主要区域，
      近年来红花岗区经济社会稳步发展，带动了地方财政总收入持续增长， 2013年-2015年红花岗区财政总收入分别为34.25亿元、39.15亿元和39.62亿元，呈现逐年上升态势，财政实力不断增强。其中，2013 年-2015 年红花岗区财政一般预算收入分别为 15.60亿元、18.87亿元和20.15亿元。
      总体来看，红花岗区财政状况良好，财政收入稳步增长，一般预算收入呈现了良好的增长态势。同时，红花岗区财政收入结构合理，税收收入占比较高，并保持了一定的财政结余。因此，预计在信托期内，红花岗区的财政收入将继续保持增长势头，自主支配的财力将继续增长。因此，区政府能够有力地支持借款人按期偿还贷款本息。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一家担保方：红花岗区国投
红花岗区国投即遵义市红花岗区国有资产投资经营有限责任公司。由红花岗区人民政府出资设立的承担国有资产管理及市场化经营职能的国有独资公司，经营范围包括资产经营、投资、国有资产收益、独资或合资开发新项目；房地产开发；土地整治；建筑工程。截至2015年12月末，红花岗区国投资产总额16.15亿元，净资产14.41亿元。