方正东亚-方兴317号巴中平昌金宝新区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.96分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为7.75分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为5.02分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为2.5亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为6.81分，抵质押物基本充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较高。担保措施的评分为3.38分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.96分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.26 分； >=300万：6.16分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.96，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.26，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.16，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：四川金财金鑫投资有限公司
金财金鑫成立于2009年11月，是由平昌县人民政府出资组建的具有独立法人资格的国有独资公司，注册资本3亿元人民币。公司主要从事国有资产经营管理及资本运作，基础设施和公益设施的开发建设，土地整理，基础设施和公益设施建设项目的融资投资。
据2015年未审计报表披露，公司总资产84.7亿元，近三年公司总资产逐年增加，经营状况稳定。

还款来源：

资金投向: 用于受让四川金财金鑫投资有限公司（或简称“金财金鑫”）对平昌县人民政府约1.6亿应收账款债权。
第一还款来源：巴中县人民政府直接偿还债务
巴中市平昌县简介
巴中市位于四川盆地东北部，是中国第二大苏区――川陕革命根据地的中心和首府，素有“红军之乡”“川东北氧吧”之称。平昌县是巴中市下辖县，幅员2229平方公里，辖43个乡镇，总人口107万人。平昌县山青水秀景观天成，拥有多个国家级景区及重点文物保护景区单位。全县推进农旅结合、文化融合的“一乡两园三线”旅游路线，在确保全县经济增速高于全省平均水平的基础上，大力发展旅游产业。
2015年，平昌县实现地区生产总值121.3亿元，增长8.3%；全社会固定资产投资235.5亿元，增长21.3%；社会消费品零售总额56.6亿元，增长13.3%；地方一般公共预算收入7.13亿元，增长20%；城镇居民人均可支配收入23710元、农村居民人均可支配收入9039元，分别增长9.1%、10.6%。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
金财金鑫提供足额商住用土地抵押，抵押物评估价值总计约为2.5亿元，对应1.05亿元的信托本金，抵押率不超过50%。

担保措施：

第一家担保方：四川金宝新鑫实业发展有限公司
新鑫实业成立于2014年10月，注册资本6亿元人民币，由平昌县国有资产监督管理委员会出资组建。公司主要从事国有资产经营管理及资本运作工作。
截止2015年，公司总资产17.8亿元，负债总额11亿元。公司成立时间较短，负债率较高。但随着代建工程逐步完工，收入有望进一步增加，负债率有望降低。