华创期货-华瑞系列集合资产管理计划-遵义经开投︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.27分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.62分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。还款来源评分为7.78分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率较低。担保措施的评分为6.5分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.27分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.77 分； >=300万：7.47分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.27，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.77，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.47，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：遵义经开投
遵义经济技术开发区投资建设有限公司（以下简称“遵义经开投”）。遵义经开投是遵义市经济开发区管委会下属国有企业，主要负责开发区内城市整体开发及基础设施建设。公司成立于2011年9月28日。截至2015年末，公司总资产为64.33亿元，负债为21.35亿元。遵义经开投于2016年1月22号，发行了7年期、6亿元地方企业债，债券到期日为2023年1月，在本信托计划兑付日之后。东方金诚2015年评级结果为：本期债券信用等级为AA，公司主体长期信用等级为AA，评级展望为稳定。

还款来源：

资金投向: 募集资金通过某集合信托计划向遵义经开投发放贷款补充其日常运营资金。
第一还款来源:遵义汇川区财政对应收账款的回款
债务人：汇川区
      汇川区位于遵义市北部，前身是遵义市经济技术开发区（1992年成立的贵州省省级开发区，2004年6月改为汇川区），处于重庆“一小时经济圈”和黔中产业带的结合部，是黔北综合经济区的核心区，也是渝南与黔北经济文化的重要交汇区域；面积709平方公里，人口35.52万（2012年数据）。
      2014年，汇川区实现GDP 216.6亿元，同比增长15.8%。主要工业行业中，烟草制品业增加值59.08亿元，比上年增长8%；酒、饮料和精制茶制造业增加值10.65亿元，增长73%；电力、热力生产和供应力增加值10.09亿元，下降18%；非金属矿物制品业增加值4.07亿元，增长95%；机电装备制造业增加值11.36亿元，增长19.2%。
      2014年，汇川区实现公共财政收入13.32亿元，比上年增长27.47%。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款质押
遵义经开投提供对遵义经济技术开发区管理委员会约2.26亿元的应收账款质押。

担保措施：

第一家担保方：遵义市汇川区城市建设投资经营有限公司
遵义市汇川区城市建设投资经营有限公司成立于2002 年3 月13日。
截至2015年10月，担保人资产总额146.84亿元，负债75.71亿元。汇川城投于2014年6月25号，发行了7年期、10亿元公司债，于2014 年9 月1 日在上海证券交易所上市交易。债券到期日为2021年6月，在本信托计划兑付日之后。鹏元资信评估有限公司2015年评级结果为：本期债券信用等级为AA，公司主体长期信用等级为AA-，评级展望为稳定。