中江国际-金马396号安仁工业集中区投资开发有限公司应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.39分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率很低。融资主体评分为8.54分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润很高。还款来源评分为8.38分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.62分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.75分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.39分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.39 分； >=300万：7.19分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.39，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.39，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.19，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：安仁工投
安仁工业集中区投资开发有限公司是安仁县人民政府出资组建的国有独资企业，隶属安仁县国有资产管理中心，公司主要负责工业园区及物流园、仓储的建设、规划、投资、开发、经营和管理，统筹“一区四园”中新农村建设及旧城改造工程；承担县人民政府和安仁县国有资产管理中心交办的其他建设事项。截止2015年第4季度，公司资产规模42.2亿，资产负债率7.23%。

还款来源：

资金投向:
      安仁县大金山工业区坐金路、胡椅形路、禾市大道项目。
第一还款来源：安仁县政府对该笔应收账款的偿付
安仁县概况
      安仁县位于湖南省东南部，郴州最北端，东界茶陵、炎陵，南邻资兴、永兴，西连耒阳、衡阳，北接衡东、攸县，素有“八县通衢”之称。
      2014 年全县地区生产总值 69.84 亿元，比上年增长 11.44%（按可比价格计算），其中第一产业增加值 16.43 亿元，增长 4.9%；第二产业增加值 28.13 亿元，增长12.1%；第三产业增加值 25.28 亿元，增长 14.9%。
      截止 2014 年 12 月 31 日，全县一般公共预算收入总计完成 201,354 万元,公共财政预算收入完成 30,072 万元。
第二还款来源：融资人的正常经营业务收入
      融资人近三年营业利润呈现较稳定的增长趋势，截止2014年12月31日，融资人完成净利润1.74元，主要利润来源为财政拨入项目建设资金及园区租金收入。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
安仁工投以评估价值不低于3亿的土地为本笔信托投资提供抵押担保，抵押率不超过50%。

安仁城投1.9亿的应收账款已转让给受托人。

担保措施：

第一家担保方：安仁县城镇建设投资有限责任公司
安仁县城镇建设投资有限责任公司(国有独资)，安仁城投是经县委、县政府批准，按照现代企业制度的要求于2003年成立，受县人民政府委托建设城市和经营城市的企业法人。截止2015年8月，公司资产规模45亿，总负债16.59亿元，资产负债率37.85%,偿债能力较强，担保人近三年营业收入还持续增长。