XX信托-贵州普安金源实业应收账款投资集合信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.05分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率适中。融资主体评分为3.58分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.81分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.62分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很低。担保措施的评分为4.49分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.05分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：3.45 分； >=300万：3.25分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.05，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为3.45，收益较低，对收益要求不高者可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.25，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：贵州金源实业有限责任公司
贵州金源实业有限责任公司成立于2011 年12 月，企业住所：贵州省普安县江西坡轻工业园区，法定代表人：时俊，企业类型：有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资），注册资本10000 万元。贵州金源实业有限责任公司隶属于普安县园区管理办公室。
截至2016 年2 月29 日，贵州金源实业有限责任公司资产总额为67243.87万元，负债总额为35169.47 万元，资产负债率为52.3%，未分配利润219.73万元。其中企业2016 年2 月的其他应收款为35622.60.万元，能有效的为公司提供应收账款质押。

还款来源：

资金投向:
      用于贵州省普安县江西坡镇世界茶源文化广场建设项目。
第一还款来源：金源实业持有的对债务人――普安县园区管理办公室对应的应收账款到期时支付的债务偿付款项
普安县财政情况简介
      普安县位于贵州省西南部乌蒙山区，黔西南布依族苗族自治州北部，地貌呈南北走向长条形，南北长96.6 公里，东西宽33 公里，东邻晴隆县，南与兴仁县、兴义市相连，西接盘县，北与水城县和六枝特区接壤。县城距离省会贵阳240公里，距州府所在地兴义110 公里，距云南昆明280 公里。普安县国土总面积1429 平方公里，辖8 镇6 乡14 个社区75 个行政村1260个村民组，总人口约30 万人。
      2014 年实现地区生产总值完成50.45 亿元，公共财政预算收入完成7.15 亿元。2015 年公共财政收入暂无确切数据，因为县里正在进行审计，但与工作人员沟通得知超过8 亿元。
第二还款来源：金源实业的经营收入及补贴收入

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押：
抵押人将其合法拥有的土地使用权抵押，评估价值为不低于3亿元，抵押率不高于50%。

担保措施：

第一家担保方：贵州省普安县城市开发投资有限公司
贵州省普安县城市开发投资有限公司成立于2012 年3 月，企业住所：普安县盘水镇南山路51 号，法定代表人：翁静，企业性质：有限责任公司（国有独资），注册资本8100 万元。公司经营范围：国有资产投资经营管理、非金融性投资和资产经营管理、城市（镇）开发建设与经营；组织城市（镇）道路、城市（镇）绿化、城市（镇）旧城改造、城市（镇）亮化等基础设施建设。
截至2015 年6 月30 日，贵州省普安县城市开发投资有限公司资产总额为120333.26 万元，负债总额为26342.17 万元，资产负债率为21.89%。1~6 月份累计营业收入为6522.68 万元，净利润17.22 万元。