XX信托-金马421号曲靖市麒麟区城镇化建设投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.09分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。融资主体评分为5.58分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为5.43分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.87分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.09分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.09 分； >=300万：3.89分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.09，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.09，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.89，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：麒麟区保障房建投
      公司成立于2013年4月10日，注册资本1.1亿元，是麒麟城投的控股子公司，主要负责麒麟区保障性住房、限价商品房和商品房的开发、建设、经营、销售。
      截止2016年2月29日，公司总资产24.37亿元，净资产11.44亿元，资产负债率为53.05%。
      根据企业提供的企业信用报告，截止2016年1月21日，融资人未与金融机构发生过信贷关系。

还款来源：

资金投向:
      募集资金用于受让曲靖市麒麟区保障性住房建设投资有限公司（以下简称“麒麟区保障房建投”）对云南省曲靖市麒麟区财政局2.79亿元应收账款。
      中江信托资料显示，应收账款具体金额279,128,742.00元。
第一还款来源：曲靖市麒麟区财政局对2.79亿元应收账款的回款
债务人：曲靖市和麒麟区简介
      曲靖是云南省下辖地级市，位于云南省东部，距省会昆明市120公里，综合实力居云南省第二位，是云南省“滇中城市群规划”区域中心城市；地区面积33,821平方公里，人口585.5万人。曲靖是全国粮食主产区，也是全国烟草工业和优质烤烟基地，其烤烟产量占全国的1/10，已形成以烟草、煤炭、电力、机械、化工、冶金、纺织、建材、造纸、皮革、粮油加工为主的较为完善的工业化体系。
      2015年，曲靖市实现GDP 1640亿元，增长7.4%；地方一般公共预算收入118.1亿元。麒麟区是云南省曲靖市政府所在地，是曲靖市的政治、经济和文化中心，距省会昆明137公里，矿产资源主要有煤、磷、铁、瓷土、石膏等；面积1552.84平方公里，2013年末常住人口75.8万人。
      麒麟区是云南省曲靖市政府所在地，是曲靖市的政治、经济和文化中心，距省会昆明137公里，矿产资源主要有煤、磷、铁、瓷土、石膏等；面积1552.84平方公里，2013年末常住人口75.8万人。

抵质押措施：

对云南省曲靖市麒麟区财政局2.79亿元应收账款

担保措施：

第一家担保方：麒麟城投
      公司成立于2008年6月12日，注册资本10500万元，是曲靖市中心城区――麒麟区的综合性国有资产运营主体和基础设施建设开发主体，主要负责麒麟区范围内的市政基础设施建设、旧城改造、棚户区改造、土地开发整理等业务的实施。
      截止2016年2月29日，公司总资产64.76亿元，净资产40.46亿元，资产负债率为37.51%。根据麒麟城投提供的中国人民银行征信中心的企业信用报告显示，截止2016年3月3日，公司贷款余额2700万元。
      公司于2015年11月26日发行7年期10亿元企业债（简称“15曲靖麒麟债”，代码：1580277），票面利率5.37%，2015年，鹏元资信评估，债券主体评级AA。