中信信诚-大唐建投应收账款债权投资专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.52分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。融资主体评分为4.58分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额非常充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为7.38分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率很低。担保措施的评分为7.12分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.52分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.32 分； >=300万：4.02分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.52，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.32，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.02，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：大唐建投
大唐建投作为大洼县全资国有公司，主要通过资产、资本经营，投融资，服务于城市基础设施建设和经营。公司主要从事政府指定项目和特许经营项目的投资、建设、运营和管理，实施政府指定的基础设施建设和土地整理，安置房、廉租房、经济适用房、限价商品房的开发建设。
截止2015年11月末，公司总资产27.57亿元，较 2014年末增长84.55%。总负债为17.73亿元，较2014年增长194.41%，资产负债率为 63.31%。主要是由于要由于公司承建了大洼县宜居乡村建设工程，该工程为全县未来几年重点项目。

还款来源：

资金投向:
      大洼县疙瘩楼水库湿地温泉养生旅游度假区基础设施建设。
第一还款来源：大洼县财政局对应收账款的回款
大洼县简介
      大洼县唐家镇是盘锦市向海发展的重要节点，也是大洼县城东扩的重要承载地，生态环境优越，境内拥有东北最大的平原人工水库――疙瘩楼水库，地下高品质低温温泉储量丰富，同时也是盘锦大米、中华毛蟹的重要产地。
      全县财政收支平衡情况：全县财政总收入383,369万元，其中：公共财政预算收入237,999万元，上级补助收入132,184万元，调入资金7,586万元，上年结转收入5,600万元。全县财政总支出383,369万元，其中：公共财政预算支出348,655万元，上解支出30,806万元，结转下年支出3,908万元。实现财政收支平衡。

抵质押措施：

应收账款质押
      7.4亿应收债转让给中信信诚，质押率67.5%！

担保措施：

第一家担保方：大洼城投
      大洼城投是大洼县境内主要的国有资产经营主体和基础设施建设主体，在大洼县具有重要地位。大洼县国有资产监督管理局出资18,500万，100%控股。
      截至2015年11月30日，公司资产总额约130亿元，流动资产22.82亿元，占总资产17.55%，非流动资产合计107.18亿元，占总资产的82.45%，资产负债率为21.21%。
      2014 年度，公司主营业务收入74,316.29 万元，主营业务利润6,559.17 万元，净利润16,557.11 万元。

其他风控措施：

盘锦市大洼县财政局出具财政承诺函，明确将本计划还本付息纳入政府财政预算；

中信信诚-大唐建投应收账款债权投资专项资产管理计划

风险评分：

风险评级：

风险点评：

风险调整后的收益评分：

投资建议：

融资主体信息：

还款来源：

抵质押措施：

担保措施：

其他风控措施：

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