中江国际-金马422号山东成武应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.77分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为3.49分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.12分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为其他抵押物,抵押物金额为6亿元。抵质押措施的评分为4.63分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为2.65分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.77分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：2.97 分； >=300万：2.77分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.77，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为2.97，收益较低，对收益要求不高者可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为2.77，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：成武城材基础设施建设投资有限公司
成武城材基础设施建设投资有限公司成立于 2015 年 11 月 6 日，法定代表人李远，注册资本为人民币一亿元，是由成武县人民政府授权成武县国有资产管理局履行出资人职责的国有独资公司，该公司位于山东省菏泽市成武县工业园区伯乐大街东段南（财政局院内），经营范围有基础设施建设投资与管理；市政设施管理服务；市政工程施工；土地整理、复垦；生态保护和环境治理、水利工程施工。公司坚持质量第一、顾客至上原则，双赢合作光创发展。
截止2016年2月融资方总资产5.265亿元，净资产资产5.265亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于受让成武城材基础设施建设投资有限公司对成武县人民政府财政的应收账款，信托期内由主债务人成武县人民政府财政偿付该笔应收款项，成武城材基础设施建设投资有限公司承担连带清偿责任予以补足，受益人从中实现信托收益。
第一还款来源：武县人民政府财政对应的应收账款到期时支付的债务偿付款项
成武县基本情况简介
      成武县位于山东省西南部，隶属著名的牡丹之乡菏泽市, 菏泽市东南部，鲁、苏、豫、皖四省交界处，东邻金乡县、单县与江苏的丰县、沛县，安徽的砀山县相望，南邻曹县与河南的商丘相望，西邻定陶区与河南的兰考相望。
      2015年成武县公共财政收入9亿元。
第二还款来源：
      成武城材基础设施建设投资有限公司经营性收入

抵质押措施：

第一抵押物：林权抵押
本项目抵押担保物为林权抵押，抵押率不超过 50%。

担保措施：

第一家担保方：武县启明国有资产运营有限责任公司
成武县启明国有资产运营有限责任公司成立于 2001 年 8 月 22 日，法定代表人张彦臣，经营范围：国有资产的运营，城市基础设施建设，房地产开发，建筑工程施工，建材销售，土地储备，水利工程施工等。该公司是县政府授权成立的国有资产运营主体和投融资主体。承担城市基础设施建设、土地储备开发经营、城市公共资源经营、经营性国有资产运营、棚户区改造等职能。
截止2015年12月31日，公司总资产18.11亿元，净资产10.39亿元，